Résumé Cet article souligne l’ambiguïté de la définition des chocs macroéconomiques dans le cadre de la théorie du fédéralisme budgétaire. Celle-ci explique le manque d’initiatives politiques dans le domaine, notamment en Europe. C’est pourquoi l’article essaye d’établir, après en avoir montré la nécessité, un mécanisme d’assurance commun contre les chocs asymétriques, au sein d’une union monétaire et plus particulièrement en Europe. Il s’agit alors de proposer une définition purement asymétrique et transitoire des chocs macroéconomiques nationaux. Pour cela sont d’abord identifiés des chocs de productivité, de demande réels et monétaires (VAR structurel). Le mécanisme d’assurance a vocation à ne traiter que les chocs de demande réels. Par la suite, grâce au filtre de Kalman, est mise en évidence, au sein de ces chocs, une tendance commune et spécifique. La dernière est purement asymétrique. Il ne reste plus qu’à établir le mécanisme d’assurance qui doit être égalitaire et prendre en compte le degré d’asymétrie des chocs. Classification JEL : C32; C52; E52; E63.

Résumé Cet article fait le point sur la théorie des ratios de sacrifice. Il souligne les limites de l’approche traditionnelle (facteurs multiples agissant sur l’inflation) et étudie plus spécifiquement le rôle des chocs monétaires. Ceci permet de réexaminer les ratios de sacrifice européens et leur corrélation avec l’indépendance des banques centrales. L’approche multivariée de l’étude aboutit à une nouvelle définition de ces derniers en termes de diminution ou d’augmentation de la volatilité de l’activité. Classification JEL : E31; E52.