a, b Институт прикладных экономических исследований РАНХиГС, Москва, Россия; b МГУ им. М. В. Ломоносова, Москва, Россия a https://orcid.org/0000-0001-7494-2728; b https://orcid.org/0000-0002-7264-5399 АННОТАЦИЯ В работе анализируется связь понятий оптимального, порогового и целевого уровня инфляции в рамках политики инфляционного таргетирования на примере отдельных стран. Цель статьи -выявление особенностей достижения цели по инфляции странами с разным уровнем развития экономики. В рамках дескриптивного анализа применен метод странового сопоставления по параметрам оцененных пороговых уровней инфляции, фактических целей и допустимых диапазонов таргетирования, устойчивости целей и диапазонов во времени. В рамках подхода кейс-стади исследованы специфические для отдельных стран факторы изменения цели по инфляции и порогового уровня инфляции. Обоснована связь понятий оптимального, порогового и целевого уровня инфляции. Представлен опыт достижения цели по инфляции в 17 странах в 2009-2018 гг. Проведено сопоставление фактически таргетируемых и оцененных пороговых уровней инфляции. Выявлены особенности достижения цели по инфляции в странах в зависимости от степени открытости и уровня экономического развития. Сделан вывод, что пороговый уровень инфляции выступает верхней границей фактически устанавливаемого странами целевого уровня инфляции или его диапазона. Несмотря на тенденцию к снижению оценок порогового уровня, тенденция к снижению целевого уровня инфляции не выражена. Открытость экономики и чувствительность к изменению внешних условий выступает фактором прецедентности процентной политики, характерной для стран с формирующимся рынком. В результате страны сталкиваются с выбором политики более гибкого, аккомодационного инфляционного таргетирования либо политики «опережающих индикаторов». Она ориентирована в первую очередь на управление инфляционными ожиданиями. Несмотря на неопределенность внешних условий, политика инфляционного таргетирования в России сохраняет потенциал «заякоривания» инфляционных ожиданий на выбранном целевом уровне. Ключевые слова: денежно-кредитная политика; оптимальная инфляция; пороговая инфляция; инфляционное таргетирование; сравнительный анализ стран Для цитирования: Синельникова-Мурылева Е.В., Гребенкина А. М. Оптимальная инфляция и инфляционное таргетирование: страновой опыт. Финансы: теория и практика. 2019;23(1):49-65. abStRaCtThe relationship between optimal, threshold and target inflation regarding the inflation targeting policy has been analyzed on the example of some countries. The objective of the article is to identify the features of achieving the inflation target by countries with different levels of economic development. As part of the descriptive analysis, the country comparison method has been applied according to the parameters of estimated inflation thresholds, actual targets and permissible targeting ranges, sustainability of targets and time periods. In terms of the case study approach, countryspecific factors for changing the inflation target and the threshold inflation ra...

No abstract

No abstract

Предмет. Исследуется эволюция понятия механизма денежной трансмиссии в широком и узком смысле по мере развития экономической мысли и совершенствования эмпирических и эконометрических методов анализа.Цель. Целью работы является представление обзора исторического и современного подхода к определению и анализу трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики и отдельных каналов трансмиссии.Метод. В процессе достижения поставленной цели использован дескриптивный метод анализа, обобщение исторических и современных представлений о понятии механизма денежной трансмиссии, а также их формальная систематизация.Выводы. Показано, что современный подход к анализу механизма денежной трансмиссии имеет выраженные функциональные основания и позволяет применять широкий перечень методов исследования. Вместе с тем процесс детализации каналов и усиления роли глобальных, наднациональных каналов может приводить к необходимости расширения понятия механизма денежной трансмиссии в целом.

No abstract