Bu çalışmada, 1995-2018 döneminde N-11 ülkeleri için doğrudan yabancı sermaye yatırımlarının CO2 emisyonu üzerindeki etkisi panel eş-bütünleşme DOLSMG yöntemi kullanılarak araştırılmıştır. Nüfus büyüklükleri ve yatırımcıların cazibesi nedeniyle, yeni sanayileşen N-11 ülkelerinin doğrudan yabancı sermaye yatırım ve çevresel kirlilik konusunun incelenmesi önem arz etmektedir. Genellikle CO2 emisyon düzeyinin ekonomik büyüme üzerindeki etkisini inceleyen çalışmalar çoğunluktadır. Ancak, N-11 ülkeleri için doğrudan yabancı sermaye yatırımları ve CO2 emisyonu arasındaki ilişkiyi araştıran çalışmaların ise sınırlı sayıda olduğu belirlendiğinden, bu çalışmanın literatürdeki boşluğa katkı yapması hedeflenmiştir. Bu amaç doğrultusunda elde edilen sonuçlar, CO2 emisyonu ve doğrudan yabancı sermaye yatırımları arasında bir eş-bütünleşme ilişkisinin varlığını ortaya koymuştur. Diğer bir ifadeyle; doğrudan yabancı sermaye yatırımlarının CO2 emisyonunu pozitif olarak etkilediği saptanmıştır. Ayrıca CO2 emisyonundan doğrudan yabancı sermaye yatırımlarına doğru tek yönlü nedensellik tespit edilmiştir.