No abstract

No abstract

No abstract

Ce papier montre l’impact de la régulation sur la perception des annonces d’émissions d’obligations vertes par les investisseurs en action. Nous trouvons une réaction positive de l’action de l’émetteur lors d’une annonce d’émission d’obligation verte par rapport à celle d’une émission d’obligation standard. Sur la base de nos analyses, cette réaction positive est plus importante en proportion et statistiquement plus significative suite aux Accords de Paris sur le climat. Nos résultats suggèrent que les investisseurs attendent davantage de régulations liées au climat à la suite de ce type d’accords et accordent donc une valeur plus importante au label «vert» d’une obligation émise par une entreprise.

Do green bond issuers suffer from financial constraints?We find that green bond issuers are more financially constrained. We use three measures of financial constraint, which are the FCP index, the SA index, and the Altman's Z score. We test the link between green bond issuance and financial constraints using difference in means, regression analyses and a matching procedure.We finally document that these constraints increase after the first green bond issuance.