The article analyses the impact of various types of reform options on social security pension system financial sustainability and on a range of macroeconomic variables. The HERPOR model is used to consider the likely effects of parametric reforms of the existing pay-as-you-go system, as well as those of a systemic reform. The article concludes that the former are sufficient to ensure financial sustainability, although they should be accompanied by employment implementation measures. The article concludes that a fully pre-funded system does not seem to be a viable option for policy-makers in the redesigning of social security pension systems, due to the high transition costs involved.

Resumen  Este artículo analiza el impacto que tendrán varias alternativas de reforma en la sostenibilidad financiera del régimen de pensiones de la seguridad social y en una serie de factores macroeconómicos. Se utiliza el modelo HERPOR para examinar las posibles repercusiones que tendrán las reformas paramétricas del vigente sistema de reparto, así como las repercusiones de una reforma sistémica. El artículo concluye que el primer tipo de reformas es suficiente para garantizar la sostenibilidad financiera, aunque debería ir acompañado de medidas de creación de empleo. También afirma que un sistema plenamente prefinanciado no parece ser una opción viable para que los dirigentes políticos rediseñen los sistemas de pensiones de la seguridad social, ya que entrañará elevados costes de transición.

Résumé Le présent article est consacréà l'analyse de l'impact de différents types d'options de réforme sur la viabilité financière d'un régime de retraite de la sécurité sociale et sur un large éventail de variables macro‐économiques. Le modèle HERPOR est utilisé pour examiner les effets probables des réformes paramétriques sur le régime en vigueur financé par répartition, ainsi que ceux d'une réforme systémique. Cet article conclut qu'une réforme paramétrique est suffisante pour garantir la viabilité financière, mais qu'elle devrait être accompagnée par des mesures d'application pour l'emploi.

Auszug Der vorliegende Artikel analysiert die Auswirkungen verschiedener Arten von Reformoptionen auf die finanzielle Nachhaltigkeit des Rentensystems der sozialen Sicherheit und auf eine Reihe volkswirtschaftlicher Variablen. Das HERPOR‐Modell wird verwendet, um die wahrscheinlichen Folgen von Parameterreformen für das bestehende im Umlageverfahren finanzierte System zu untersuchen, aber auch solche einer Systemreform. Der Beitrag kommt zum Schluss, dass Erstere ausreichen, um die finanzielle Nachhaltigkeit sicherzustellen, obwohl sie von Beschäftigungsförderungsmaßnahmen flankiert werden sollten. Der Artikel kommt auch zum Schluss, dass ein voll vorfinanziertes System wegen der hohen Übergangskosten keine gangbare Option zu sein scheint, wenn politische Entscheidungsträger Rentensysteme der sozialen Sicherheit neu gestalten wollen.