Podstawowym celem artykułu jest analiza wpływu wywieranego przez fundusze emerytalne na rozwój rynku kapitałowego jedenastu nowych krajów członkowski UE z obszaru Europy Środkowo-Wschodniej. Wykorzystane dane mają charakter roczny i pochodzą z lat 2010–2020. Jako wskaźniki wzrostu rynku kapitałowego wykorzystujemy dwie zmienne, którymi są: kapitalizacja rynku giełdowego i kapitalizacja rynku obligacji prywatnych. Zależność między zmiennymi oszacowano za pomocą estymatorów DOLS (ang. dynamic ordinary least squares) oraz FMOLS (ang. fully modified ordinary least squares). Wyniki analizy wskazują, że fundusze emerytalne wywierają pozytywny wpływ na wzrost rynku giełdowego oraz rynku obligacji prywatnych. Wyniki badania są istotne z punktu widzenia zarządzania i strategii inwestycyjnych stosowanych przez fundusze emerytalne. W najbliższej przyszłości, gdy fundusze emerytalne zgromadzą znaczne aktywa, powinny zmienić swoje strategie inwestycyjne w kierunku portfeli bardziej nastawionych na ryzyko.

The aim of this paper is to analyze the impact of public debt on economic growth and the possible existence of a non-linear relationship in eleven European Union (EU) new member states (NMS) for the period 2000–2019. If we compare this study with the studies of Reinhart and Rogoff (2010) and Kumar and Woo (2010), in this study, we will use more recent data that will enable us to perceive the relationship between public debt and economic growth in the new EU countries. The results of our study show that the debt turning point is roughly between 40.16 and 61.2 percent of GDP, dependent on which subgroup we have analyzed. This paper contributes to determining the point of public debt that would contribute to the economic growth of the new EU member states.