PurposeThis study examines the impact of monetary policy on income inequality in Eurozone countries for the period between 2005 and 2017.Design/methodology/approachThe authors use regression analysis, panel vector autoregression (PVAR) analysis and impulse response functions, in order to examine the impact of monetary policy on income inequality in Eurozone countries.FindingsThis study examines the impact of monetary policy on income inequality in Eurozone countries for the period between 2005 and 2017. The results indicate that, on average, monetary policy tends to increase income inequality. A closer examination indicates that for Ireland, Germany and the Netherlands monetary policy has no impact on income inequality or a weak impact (France), while for Spain, Portugal, Greece and Italy the impact is more pronounced. PVAR analysis and impulse response functions further indicate that female income inequality responds more significantly to monetary policy.Originality/valueIn contrast to previous studies the authors estimate separate models for males, females and the total population to evaluate whether gender is an important factor. Furthermore, the authors use two proxies for monetary policy: the shadow rate (SR) and the total assets (TAs) of the central bank.

No abstract

Ως στόχος εκπόνησης της παρούσας διδακτορικής διατριβής τέθηκε η διερεύνηση συγκεκριμένων θεμάτων όπως η επίδραση της συμβατικής και μη-συμβατικής Νομισματικής Πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) σε σημαντικούς δείκτες οικονομικής δραστηριότητας, όπως τραπεζικά μετοχικά χαρτοφυλάκια, δείκτες ανισότητας εισοδήματος και δείκτες οικονομικής αβεβαιότητας, καλύπτοντας σημαντικές πτυχές της οικονομίας και χρονικές περιόδους, όπως αυτή της παγκόσμιας χρηματοοικονομικής ύφεσης τους έτους 2008. Η παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση εισήγαγε την εφαρμογή μέτρων μη-συμβατικής Νομισματικής Πολιτικής, καθώς η επίδραση των συμβατικών μέτρων άσκησης της Νομισματικής Πολιτικής είχε πιο αδύναμο αντίκτυπο στην διαμόρφωση των χρηματοοικονομικών συνθήκων της οικονομίας. Καθώς η ανταπόκριση μεταξύ των χωρών της Κεντρικής και της Περιφερειακής Ευρωζώνης ήταν διαφορετική όσον αφορά την παγκόσμια χρηματοοικονομική κρίση, επιχειρείται να διερευνηθεί και η ύπαρξη διαφορετικών μοτίβων μεταξύ των Κεντρικών και Περιφερειακών χωρών.Αρχικά, το πρώτο κεφάλαιο περιγράφει τα μέτρα μη-συμβατικής Νομισματικής Πολιτικής που ακολουθήθηκαν λόγω της παγκόσμιας χρηματοοικονομικής ύφεσης. Στην συνέχεια, το δεύτερο κεφάλαιο συζητά την βιβλιογραφία σχετικά με την ΕΚΤ και την άσκηση της Νομισματικής Πολιτικής στην Ευρωζώνη. Ακολούθως, το τρίτο κεφάλαιο εξετάζει εμπειρικά την αντίδραση τραπεζικών μετοχικών χαρτοφυλακίων πέντε Κεντρικών και επτά Περιφερειακών αγορών της Ευρωζώνης τόσο στις ανακοινώσεις της ΕΚΤ, όσο και στις αντίστοιχες της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ που ήταν σχετιζόμενες με την διεξαγωγή της μη-συμβατικής Νομισματικής Πολιτικής. Εν συνεχεία, το τέταρτο κεφάλαιο εξετάζει την επίδραση της Νομισματικής Πολιτικής της ΕΚΤ στην ανισότητα εισοδήματος στο σύνολο της Ευρωζώνης, αλλά και σε επιλεγμένες χώρες ξεχωριστά. Αξιοποιείται ένα δείγμα τριών χωρών που ανήκουν στην Κεντρική Ευρωζώνη και πέντε χωρών της Περιφέρειας και σε αντίθεση με τις προηγούμενες μελέτες δεν εξετάζεται μόνο το σύνολο του πληθυσμού, αλλά εξετάζονται ξεχωριστά εμπειρικά μοντέλα με βάση το φύλο. Έπειτα, το πέμπτο κεφάλαιο διερευνά πιθανές πηγές οικονομικής αβεβαιότητας στις χώρες της Ευρωζώνης με έμφαση στην σχέση μεταξύ της Νομισματικής Πολιτικής της ΕΚΤ και της οικονομικής αβεβαιότητας. Η εμπειρική μελέτη βασίζεται σε ένα δείγμα τεσσάρων χωρών της Κεντρικής Ευρωζώνης και τεσσάρων χωρών της Περιφέρειας και εξετάζεται τόσο το σύνολο του δείγματος, όσο και κάθε χώρα ξεχωριστά με την χρήση ενός μεγάλου αριθμού μεταβλητών που προσφέρει αξιοσημείωτη πληροφόρηση. Τέλος, το έκτο και τελευταίο κεφάλαιο παρουσιάζει τα κύρια συμπεράσματα που προέκυψαν από την διατριβή.