Palabras clave: competencia a la Cournot, competencia a la Bertrand, fuentes de financiamiento, deuda, estrategias competitivas, apalancamiento. Clasificación jel: G32, L10. AbstRActMotivated by the importance of analyzing decisions of firms in different markets where they interact, and considering different perspectives to examine the causes or effects, or both, this paper argues that corporate financial decisions are influenced by competition they face in real markets. The main objective of this work is to provide evidence to help cover empirical studies lack about this interaction. Results found suggest differential effects of competitive environment on firms financial structure. Moreover, results partially corroborate the theory on the main determinants of corporate financial structure, underscoring preference of companies for increased use of domestic sources of resources.

Agradezco los comentarios de los dictadores anónimos y los comentarios y sugerencias de Francesc Trillas a una versión previa del documento; agradezco también el apoyo financiero del Consejo Nacional de Ciencia y Tecnología (Conacyt).

Resumen En la estrategia competitiva de las empresas interactúan sus decisiones financieras y sus decisiones en los mercados reales. Si bien en lasúltimas tres décadas se ha desarrollado la literatura teórica y empírica sobre el tema, aún hay tópicos escasamente explorados, uno de ellos es la relación entre la especificidad de los activos utilizados en la producción, como una característica del entorno competitivo, y la deuda de las empresas como instrumento competitivo. Este documento busca responder si las empresas en adición a los niveles de especificidad de sus activos, utilizan el endeudamiento como un instrumento más que les permita enfrentar la competencia en el mercado. Los resultados hallados sugieren que la especificidad de los activos afecta de manera diferente el endeudamiento de las empresas de acuerdo al plazo del mismo y al entorno competitivo enfrentado.

No abstract