Fenomena underpricing terjadi di sebagian besar pasar modal dunia, termasuk Indonesia, namun dengan derajat yang berbeda-beda. Studi ini membahas analisis underpricing pada perusahaan non keuangan yang melakukan underbid saham perdana di Bursa Efek Indonesia, bertujuan membuktikan fenomena underpricing perusahaan non keuangan yang melakukan penawaran umum perdana tahun 2014-2018 dan mempelajari faktor-faktor yang mempengaruhinya. Metodologi yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode kuantitatif dengan menggunakan regresi berganda dalam perhitungannya. Variabel yang diteliti adalah financial leverage, reputasi underwriter, dan ukuran perusahaan. Hasil pengujian membuktikan bahwa dari ketiga variabel tersebut hanya satu variabel yang tidak berpengaruh terhadap underpricing yaitu financial leverage. Variabel reputasi underwriter dan ukuran perusahaan secara parsial berpengaruh negatif terhadap underpricing, dan secara simultan ketiga variabel tersebut berpengaruh terhadap underpricing. Reputasi underwriter yang baik dan berpengalaman memberi jaminan kepada investor tentang penentuan harga terbaik saham perdana pada saat IPO (Initial Public Offering). Ukuran perusahaan menjadi pertimbangan bagi investor untuk berinvestasi dalam suatu perusahaan dengan menggunakan besaran total asetnya sebagai dasar untuk pengambilan keputusan investasi.