Accruals discricionários e o erro de previsão do fluxo de caixa operacional nas empresas brasileiras de capital aberto

Abstract

Este estudo teve por objetivo investigar o efeito isolado dos accruals discricionários no erro de previsão do fluxo de caixa operacional das companhias brasileiras de capital aberto. A metodologia utilizada no desenvolvimento da pesquisa obedeceu a três etapas: a) mensuração do erro de previsão do fluxo de caixa operacional por meio da série temporal autorregressiva em um período (AR1); b) mensuração dos accruals discricionários pelo modelo de Pae (2005); c) estimação dos efeitos das acumulações discricionárias e dos incentivos ao gerenciamento de resultado no erro de previsão do fluxo de caixa operacional. A amostra foi formada por 363 empresas brasileiras de capital aberto que possuíam dados disponíveis na base de dados do Economática entre o período de 2008 a 2015. Os resultados revelaram que os accruals discricionários oportunos têm influência positiva sobre o erro de previsão do fluxo de caixa operacional, sugerindo, que práticas oportunistas dos gestores podem prejudicar a capacidade informacional de parte dos accruals. Esse achado sugere que os usuários da informação contábil, especialmente, os analistas de mercado que emitem previsões de fluxo de caixa, devem levar em consideração o efeito isolado dos accruals discricionários frente às acumulações totais na margem de erro da previsão do fluxo de caixa.