Determinantes do lance vencedor em leilões de petróleo e gás: avaliando o caso brasileiro

Abstract

Este artigo usa a metodologia de Rezende (2008) parainvestigar os determinantes do lance vencedor em leilões de bloco de petróleo e gás no Brasil. Há indicação de que os efeitos da "maldição do vencedor"de fato se manifestam nas estratégias adotadas pelas empresas nesses leilões. Também são encontradas evidências de que a presença da Petrobras tem efeito positivo no valor dos lances ofertados. Além disso, consórcios entre empresas aparentemente não têm motivaçã o anticompetitiva. Por fim, não há indícios da existência de sinergias entre os blocos. Desse modo, embora haja espaço para melhora no desenho das licitações promovidas no Brasil, o desempenho dos leilões selados de primeiro preço (sem a possibilidade de lances por pacotes de blocos) não tende a ser muito inferior às alternativas possíveis. This paper follows Rezende (2008) to investigate the determinants of bidding strategy in the Brazilian oil and gas auctions. The results indicatethat strategies adopted by participants are affected by the "winner's curse". We also found evidence that the presence of Petrobras has a positive effect * Agradecemos à Adriana Hernandez-Perez e ao Allan Vasconcellos que foram os responsáveis por uma versão preliminar da base de dados utilizada; aos participantes do 39 o Encontro Nacional de Economia (Anpec), do V Encontro de Políticas Públicas e Crescimento Econômico CAEN-EPGE, do Seminário do IBRE e a dois pareceristas anônimos por seus comentários e sugestões. Qualquer erro eventual é nossa responsabilidade.

Efeitos da participação de consórcios nos lances e deságios em leilões de transmissão de energia elétrica no Brasil

“…Se a formação dos consórcios melhora a qualidade das estimativas, o número de participantes poderá ser menor, mas cada concorrente consorciado poderá submeter lances mais agressivos. Incertezas geológicas podem gerar assimetria de informação em leilões de petróleo e gás, por exemplo, induzindo à formação de consórcios com vistas a reduzir riscos associados à atividade (Moura et al 2012).…”

“…No Brasil, efeitos competitivos de consórcios foram encontrados em leilões de blocos de petróleo e gás, com quatro ou cinco participantes. Acima de cinco competidores, porém, os lances vencedores foram menos competitivos, possivelmente por uma reação dos participantes ao problema da maldição do vencedor (Moura et al 2012). Empresas estatais, agindo individualmente ou em parcerias com empresas privadas nacionais, tiveram maior probabilidade de vencer leilões de transmissão no Brasil do que as concorrentes (Rocha et al 2013).…”