Économétrie des modèles à changement de régimes : un essai de synthèse

Abstract

Ce travail a pour objectif de dresser un bilan de la littérature sur la modélisation et l’estimation du changement structurel en économie. La présentation des approches suit l’ordre décroissant d’information à la disposition du modélisateur quant à la cause du changement de régimes. Une première catégorie de modèles suppose connue la règle qui gouverne la sélection du régime à chaque instant, cette règle pouvant être déterministe comme dans les modèles à seuils (TAR, STAR) ou stochastique comme dans les modèles à changements endogènes. Dans une classe alternative de modèles, la règle de sélection non observable est remplacée par des probabilités constantes inconnues associées aux régimes, lesquelles sont non conditionnelles à l’information passée dans le cas des modèles à mélange de distributions et conditionnelles au régime précédent dans les modèles à changements markoviens. La discussion comparative des différentes approches est complétée par un survol des études empiriques.This paper aims to survey the literature on modeling and estimating the structural change in economy. The alternative approaches are presented following the decreasing order of information available to the investigator about the cause of the regime change. One class of models specifies the rule governing the regime selection whether the latter is deterministic as in threshold autoregressive regression models and smooth transition autoregressive models or stochastic as in endogenous change models. Another class includes models where the unobservable selection rule is replaced by a set of unknown constant probabilities associated with the regimes: these probabilities are unconditional on past information in the case of mixture normal distributions models and conditional on past regime in Markov-switching models. The comparative presentation is completed by an overview of the empirical studies

Structure non-linéaire du taux de change et une proposition de modélisation

“…Cette hétérogénéité des comportements des agents due à des coûts de transaction, aux habitudes ou à l'incertitude engendre la non simultanéité. Cette dernière vision est partagée par Maddala (1991), pour qui le caractère lissé de la transition peut résulter du fait que, ne croyant pas en la permanence de la nouvelle politique économique, les agents économiques ne s'ajustent pas immédiatement au nouveau régime mais y convergent graduellement par apprentissage (Uctum, 2007). Dans la suite nous présentons brièvement la classe des modèles STAR ainsi que le modèle STECM, le modèle à correction d'erreur caractérisé par des non-linéarités de type STAR, que nous proposons pour étudier l'ajustement des taux de change réel par rapport à l'équilibre.…”

“…ε t est une erreur aléatoire ayant une moyenne nulle et une variance constante. Granger et Teräsvirta (1993) généralisent le modèle STAR à un modèle STR (Smooth Transition Regression) en remplaçant tout ou partie de ses régresseurs par des variables exogènes (Uctum, 2007).…”

“…La fonction logistique définit une correspondance univoque entre le signe d'un (important) écart au seuil et un régime donné. (Uctum, 2007) Ce modèle définit deux régimes extrêmes associés aux valeurs de s t supérieurs et inférieurs au seuil c, entre lesquels la transition se fait de manière graduelle. Le modèle LSTAR nous permet alors de décrire des phénomènes d'asymétrie comme le passage de l'économie d'une phase d'expansion à une phase de récession représentée par des dynamiques propres.…”

“…Jansen et Teräsvirta (1996) suggèrent un autre modèle à trois régimes comme ESTAR mais avec une fonction logistique quadratique (QLSTAR) : F(s t ; c 1 , c 2 , γ) = (1+exp{−γ(s t − c 1 )(s t − c 2 )}) −1 (4) Il s'agit alors d'un modèle à trois régimes et, tout comme le modèle ESTAR, les deux régimes extrêmes sont formellement identiques. La différence entre ESTAR et QLSTAR est que le modèle QLSTAR permet de rendre asymétriques les seuils séparant les régimes extrêmes et le régime intermédiaire contrairement au modèle ESTAR qui ne le permet pas par construction (Uctum, 2007). Pavlidis, Paya et Peel (2009) suggèrent que le modèle ESTAR est trop restrictive à long terme.…”