Essays on consumption, wealth and uncertainty

Abstract

Εμπνευσμένοι από τις μακροοικονομικές τάσεις στη διερεύνηση της συμπεριφοράς των νοικοκυριών, εξετάζουμε την κατανάλωση, τον πλούτο και την αβεβαιότητα των νοικοκυριών στις ΗΠΑ. Ο κύριος στόχος μας σε αυτή τη μελέτη είναι να διερευνήσουμε την καταναλωτική συμπεριφορά και τον ρόλο των δύο τύπων πλούτου (κατοικίας και χρηματοοικονομικού πλούτου) μέσα στα χρόνια. Επιπλέον, ο δεύτερος στόχος μας είναι να μετρήσουμε την αβεβαιότητα που επηρεάζει τα νοικοκυριά. Κατασκευάζουμε δύο τύπους αβεβαιότητας. Το πρώτο μέτρο αβεβαιότητας κατασκευάζεται από τη μεταβλητότητα ενός πολυμεταβλητού μοντέλου GARCH και το δεύτερο μέτρο αβεβαιότητας κατασκευάζεται από ένα μοντέλο FAVAR με τη μέθοδο Bayes. Ο τρίτος μας στόχος είναι να διερευνήσουμε την κατανάλωση μέσω εποχιακών διακυμάνσεων. Αυτή είναι μια άλλη πτυχή που ακολουθούν πολλοί οικονομολόγοι. Διερευνούμε τις διακυμάνσεις της κατανάλωσης στο πλαίσιο της ανάλυσης λειτουργικών δεδομένων για να διερευνήσουμε πώς οι καινοτομίες και η αβεβαιότητα μετατοπίζουν το πρότυπο κατανάλωσης. Ο κόσμος έχει εμπειρία διαφορετικών τύπων καινοτομιών (η ανάπτυξη του χρηματιστηρίου παγκοσμίως και η εξάρτηση του πλούτου των νοικοκυριών από αυτά, η άνοδος καλά εξοπλισμένων εταιρειών από την Πληροφορική και η επέκταση του Διαδικτύου). Οι καινοτομίες εμπεριέχουν σίγουρα μεγάλο ρίσκο και αβεβαιότητα, ενώ η Νέα Οικονομία, η κρίση του 2008 και η πανδημία του COVID-19 έκαναν τα νοικοκυριά να ζουν σε συνθήκες αβεβαιότητας και να αντιμετωπίζουν οικονομικούς κλυδωνισμούς. Ως εκ τούτου, δεν θα μπορούσαμε να διερευνήσουμε την κατανάλωση χωρίς να λάβουμε υπόψη τον πλούτο των κατοικιών, τον οικονομικό πλούτο και την αβεβαιότητα ως σημαντικούς καθοριστικούς παράγοντες της συμπεριφοράς των νοικοκυριών.Η παρούσα διπλωματική εργασία αποτελείται από έξι κεφάλαια. Το πρώτο κεφάλαιο κάνει μια μικρή εισαγωγή στα περιεχόμενα της διατριβής, το δεύτερο κεφάλαιο ασχολείται με τις επιδράσεις του πλούτου προσθέτοντας το σταθερό επιτόκιο ληκτότητας δεκαετούς δημοσίου στην κεϋνσιανή συνάρτηση, χρησιμοποιώντας μεθόδους συνολοκλήρωσης. Αυτή η επιλογή εγείρει μια σειρά από βασικά ερωτήματα. Είναι το μακροπρόθεσμο επιτόκιο καθοριστικός παράγοντας των δαπανών στη μη συμβατική νομισματική πολιτική; Αυτό το εργαλείο της νομισματικής πολιτικής επηρεάζει την καταναλωτική συμπεριφορά; Το τρίτο κεφάλαιο μετρά τη μακροπρόθεσμη αβεβαιότητα της κατανάλωσης, του στεγαστικού πλούτου και του χρηματοοικονομικού πλούτου, εκτιμώντας ένα μοντέλο GARCH-DCC. Το τέταρτο κεφάλαιο μετράει τη μακροοικονομική αβεβαιότητα προσθέτοντας δεδομένα για τα νοικοκυριά για να παράσχει έναν δείκτη που αντιπροσωπεύει την αβεβαιότητα των νοικοκυριών, υιοθετώντας τη μέθοδο Bayes του FAVAR.Επιπλέον, παρέχουμε στοιχεία για παρορμητικές αντιδράσεις της κατανάλωσης, του προσωπικού εισοδήματος, του πλούτου των κατοικιών και του χρηματοοικονομικού πλούτου σε μια αύξηση 20% στην αβεβαιότητα στις 50 πολιτείες των ΗΠΑ και στο DC. Στο πέμπτο κεφάλαιο εστιάζουμε στον δείκτη κατανάλωσης και παρέχουμε στοιχεία ότι η εποχικότητα μπορεί να είναι ένας σημαντικός παράγοντας για την εξήγηση της κατανάλωσης των νοικοκυριών. Εδώ χρησιμοποιούμε την προσέγγιση της λειτουργικής ανάλυσης. Στο έκτο κεφάλαιο καταλήγουμε σε ορισμένα συμπεράσματα. Για την εμπειρική ανάλυση του δεύτερου και του τρίτου κεφαλαίου χρησιμοποιούμε το λογισμικό του STATA και για το τέταρτο και πέμπτο κεφάλαιο, την πλατφόρμα προγραμματισμού και αριθμητικών υπολογιστών του MATLAB.