On the Estimation of the Volatility-Growth Link

Abstract

It is common practice to estimate the volatility-growth link by specifying a standard growth equation such that the variance of the error term appears as an explanatory variable in this growth equation. The variance in turn is modelled by a second equation. Hardly any of existing applications of this framework includes exogenous controls in this second variance equation. Our theoretical …ndings suggest that the absence of relevant explanatory variables in the variance equation leads to a biased and inconsistent estimate of the volatility-growth link. Our simulations show that this e¤ect is large. Once the appropriate controls are included in the variance equation consistency is restored. In short, we suggest that the variance equation must include relevant control variables to estimate the volatility-growth link.

Recursos externos, volatilidad y crecimiento económico en países de América Latina, 1990-2015

“…La causalidad entre el crecimiento y la volatilidad económica se ha planteado en la literatura con un enfoque de modelos de crecimiento económico (Ramey y Ramey, 1995), donde la volatilidad es uno de los factores explicativos y, por tanto, causa el crecimiento económico. Además, con modelos de varianza, donde ahora la dirección de la causalidad es inversa por lo que el crecimiento determina la volatilidad económica (Fiaschi y Lavezzi, 2003;Launov et al 2014). Nuestra aportación a la discusión consiste en una propuesta analítica con la posibilidad de la doble causalidad, donde la volatilidad determina al crecimiento económico y, a su vez, el crecimiento económico explica la volatilidad.…”

Employment effects of Hartz reforms

“…Diese offensichtlich großen Unterschiede zu dem Ergebnis von Launov und Wälde haben jedoch eine einfache Erklärung. 13 Wie eine Nachfolgestudie von Launov und Wälde 14 demonstriert, resultieren die großen Effekte hauptsächlich aus der Annahme über das Ausmaß der Kürzungen der Arbeitslosenhilfe unter Hartz IV. Sowohl Krause und Uhlig 15 als auch Krebs und Scheffel 16 nehmen viel stärkere Kürzungen an als die Werte, die etwa in den Berichten des Instituts für Arbeitsmarkt-und Berufsforschung zu fi nden sind.…”