On the theory and practice of finance

Abstract

The purpose of this paper is to provide an explanation for the way the reality in the world of finance comes to be formed, among other things, by the theory of finance. It is based on the idea that financial behavior is not independent of the theory of finance. The paper, therefore, examines certain aspects of the academic field of finance. That is, it examines theories, PhD programs, journals, and conferences in academic finance. It notes that they adhere, almost exclusively, to a certain worldview, called the functionalist paradigm. Then, the paper discusses the role of finance graduates as employees of universities, corporations, and financial institutions in the practice of finance. In this way, the paper provides an explanation for the social construction of the world of finance.

Evolução da pesquisa em finanças: epistemologia, paradigma e críticas

“…Nos anos cinqüenta, mudanças fundamentais começaram a aparecer, contribuindo para que as finanças modernas desenvolvessem um arcabouço teórico formalizado. Ardalan (2004Ardalan ( , 2008 concorda com McGoun (1992) e outros autores em relação à mudança de paradigma nas Finanças nesse período, adotando o paradigma funcionalista, de acordo com a classificação de Burrell e Morgan (1979). Ainda, Ardalan (2007Ardalan ( , 2008 considera que a pesquisa em finanças já utilizou os quatro paradigmas, sendo que algumas das mais importantes contribuições da abordagem tradicional corresponderiam, segundo esse autor, ao paradigma interpretativo.…”

“…Para Domingues (2004, p.52), um paradigma comporta uma dimensão teórica em cujo interior se formula o problema a ser pesquisado, se postula algo sobre a realidade e se escolhe um segmento do real como princípio explicativo, e uma dimensão metódica, instalada e guiada pela teoria, a qual se encarregará de contrastar a teoria em relação à realidade. Segundo Ardalan (2004), o estudo histórico de mudança de paradigma indica características semelhantes no desenvolvimento das ciências. Mas, o papel dos paradigmas na escolha paradigmática é circular.…”

“…O mundo de finanças é tratado, então, como um lugar de realidade concreta; o indivíduo é considerado como assumindo um papel passivo, ou seja, o seu comportamento é determinado pelo ambiente econômico. A partir de então, segundo Ardalan (2004), as finanças modernas procedem como se houvesse um comportamento financeiro externo e testam empiricamente declarações teóricas considerando tal comportamento financeiro para determinar sua verdade. As li-Robert Aldo Iquiapaza, Hudson Fernandes Amaral & Aureliano Angel Bressan nhas comuns entre as teorias e políticas em Finanças (QUADRO 1) levam à conclusão que as teorias atuais em finanças estão claramente baseadas no paradigma funcionalista.…”

“…Da mesma forma, Ardalan (2004) aponta que, além das teorias, programas de doutorado, periódicos e conferências em finanças acadêmicas, a educação dos diplomados também afeta a formação de suas percepções, atitudes, convicções, comportamentos e, conseqüentemente, a prática de finanças. Todos eles têm, assim, um importante papel na construção social da realidade de finanças.…”

Back to reality: how theory shapes the world of finance

“…This review is based on the accessible and comprehensive article "On the theory and practice of finance" (Ardalan, 2004). It provides a brief introduction to the literature in this field of enquiry, as well as some illuminating examples of how theory can influence reality in the world of finance.…”