Ownership structure, family control, and acquisition decisions

Caprio, L. De; Croci, Ettore; Giudice, Alfonso Del

doi:10.1016/j.jcorpfin.2011.09.008

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“…As decisões para o envolvimento das empresas em fusões e aquisições estão relacionadas às suas estratégias de crescimento, interno ou externo, sendo este último baseado em fusões e aquisições (Caprio, Croci & Del Giudice, 2011;Yoo, Lee & Heo, 2013). Tanto o tipo de estrutura de propriedade quanto o tipo de gestão podem influenciar na decisão de fazer aquisições, aceitar ofertas públicas de aquisição, promover o envolvimento em fusões e de se posicionar como empresa adquirente ou adquirida (Villalonga & Amit, 2006;Caprio, Croci & Del Giudice, 2011).…”

Section: Introductionunclassified

“…Tanto o tipo de estrutura de propriedade quanto o tipo de gestão podem influenciar na decisão de fazer aquisições, aceitar ofertas públicas de aquisição, promover o envolvimento em fusões e de se posicionar como empresa adquirente ou adquirida (Villalonga & Amit, 2006;Caprio, Croci & Del Giudice, 2011).…”

Section: Introductionunclassified

“…Estudos, como os de Gómez, Makri & Kintana (2010), Miller, Le Breton-Miller & Lester (2010), Shim & Okamuro (2011) e Caprio, Croci & Del Giudice (2011, sugerem que a valorização do controle acionário, por parte do controlador familiar, tem um impacto significativo sobre as decisões estratégicas de crescimento por meio de fusões e aquisições, como também para o posicionamento ativo como adquirente nessas operações.…”

Section: Introductionunclassified

“…Isso ocorre porque famílias são investidores pouco diversificados e que enfrentam alto risco de exposição a um único ativo, ou seja, a empresa da família (Bianco, Bontempi, Golinelli & Parigi, 2013;Schmid, 2013). O desejo de proteger o patrimônio da família faz com que o gestor familiar evite o envolvimento em operações de risco elevado, que é o caso das fusões e aquisições (Anderson & Reeb, 2003a;Caprio, Croci-Del & Del Giudice, 2011;Gomez, Cruz, Berrone & Castro, 2011).…”

Section: Introductionunclassified

“…O gestor contratado terá um ônus financeiro inferior ao do proprietário e estará mais propenso ao envolvimento em operações de riscos (Tsai, Kuo & Hung, 2009;Caprio, Croci & Del Giudice, 2011). Além disso, quando a gestão não é familiar, haverá maior tendência para um posicionamento passivo, ou seja, como adquirida nessas operações (Shim & Okamuro, 2011).…”

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Influência da estrutura de propriedade e do gerenciamento familiar sobre o posicionamento em fusões e aquisições

Moura

Beuren

2016

Rev. fac. cien. econ.

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ResumoEste estudo pesquisa a influência da estrutura de propriedade e de gerenciamento familiar sobre o posicionamento em operações de fusões e aquisições de empresas que cotizam no mercado BM&FBovespa. Para tal fim, fez-se uma pesquisa descritiva com enfoque quantitativo, por meio de análise documental, em uma mostra de 338 companhias posicionadas em operações de fusões e aquisições, no período 2007 a 2012. Os resultados mostram que as empresas com estrutura de propriedade familiar envolvidas em fusões e aquisições, tendem a tomar uma posição ativa, isto é, como compradores. Além do mais, que o gerenciamento da família influi na posição como empresa compradora neste tipo de operações. Conclui-se que as famílias são investidoras que valorizam o controle acionário, adotam políticas de gerenciamento guiadas pela aversão ao risco e pela busca de um melhor rendimento e, por isto, se posicionam como compradores em fusões e aquisições. ResumenEste estudio investiga la influencia que tienen la estructura de propiedad y de gestión familiar sobre el posicionamiento en operaciones de fusiones y adquisiciones de empresas que cotizan en el mercado BM&FBovespa. Para tal fin, se hizo una investigación descriptiva con enfoque cuantitativo, por medio de análisis documental, en una muestra de 338 compañías posicionadas en operaciones de fusiones y adquisiciones, en el periodo 2007 a 2012. Los resultados muestran que las empresas con estructura de propiedad familiar envueltas en fusiones y adquisiciones, tienden

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2016

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2016

Banking Governance, Performance and RiskTaking

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Banks and environmental, social and governance drivers: Follow the market or the authorities?

Torre

Leo

Panetta

2021

Corp Soc Responsibility Env

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This paper goes beyond the relationship between a bank ESG performance (ESGP) and corporate financial performance (CFP). Here, the link between ESG factors and financial benchmarks is analysed to verify whether banks may find in the market reaction sufficient stimuli (higher CFP) to adopt ESG conduct spontaneously. Using panel estimation methods on European banks listed in STOXX Europe 600, between 2008 and 2019, this paper tests the relationship between ESGP and CFP considering different dimensions of financial performance at once, both accounted-based (ROA and ROE) and market-based (Capitalisation to Book Value, Tobin's Q). Besides, we employ VBM (EVA Spread) not previously considered. The main findings support the current approach of banking authorities, focusing on bank ESG risks, more than ESG opportunities, in order to "force" banks into adopting a new ESG business model, at this early stage of transition to sustainability.

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