Testing dividend life-cycle theory in the Islamic and conventional banking sectors of GCC countries

Abstract

Purpose This paper aims to present a comparative evaluation of the determinants affecting the likelihood of dividend payouts by Islamic and conventional banks in the Gulf Cooperation Council (GCC) countries. Design/methodology/approach The authors used the dynamic panel logit model to test dividend life-cycle theory by analyzing the determinants affecting the likelihood of dividend payouts by GCC banks. Moreover, the authors used multinomial logistic regressions to extend the results where the dependent variable is a nominal variable equal to 1 for non-payment of dividends, 2 for lower dividend payments and 3 for higher dividend payments. Findings The authors report a finding consistent with the life-cycle theory of dividends where a higher proportion of retained-earnings-to-contribution mix implies a greater likelihood of dividend payments, apart from conventional characteristics such as profitability, size and growth. However, the authors find marked differences in the magnitude and significance of the life-cycle characteristics explaining the likelihood of dividend payouts for Islamic and conventional banks. The authors also find that Islamic banks are smaller and less profitable relative to conventional banks but have higher growth rates, which helps to explain why the proportion of dividend non-payments is higher for Islamic banks than for conventional banks. The results also indicate that the higher default rates and business risk associated with GCC banks reduces their propensity to pay dividends. Practical implications The topic of dividends remains an important puzzle in the field of modern finance. The findings have significant implications for a variety of stakeholders in both Islamic and conventional banks in GCC countries, including investors, depositors, analysts, managers, regulators and stock exchanges. Originality/value This paper aims to contribute to the literature by drawing on life-cycle theory as a basis for comparing the determinants affecting the likelihood of dividend payouts by Islamic and conventional banks in the GCC countries.

Pengujian Life Cycle Model of Dividends Sektor Perbankan di Bursa Efek Indonesia

“…Dukungan terhadap eksistensi life cycle model of dividends ditunjukkan oleh studi [9] yang menyimpulkan bahwa usia dan ukuran perusahaan adalah faktor positif yang signifikan untuk keputusan tingkat dividen; Studi [10] melaporkan pengaruh positif dan signifikan profitability, size dan RE/TE terhadap kebijakan pembayaran dividen; Studi [11] melaporkan bahwa temuan mereka mendukung life cycle model of dividends yang ditunjukkan dengan pengaruh yang positif dari size dan profitability terhadap kecenderungan untuk membayar dividen, dan pengaruh negatif investment opportunities terhadap peluang untuk membayar dividen; Studi [12] melaporkan bahwa RE/TE berpengaruh positif dan signifikan terhadap keputusan untuk membayar dividen. Barubaru ini studi [13] memberikan dukungan yang kuat terhadap eksistensi life cycle model of dividends, yang dibuktikan dengan adanya pengaruh positif dan signifikan dari RE/TE, profitabilitas, dan ukuran terhadap kecenderungan bank, baik bank konvensional maupun bank syariah, untuk membayar dividen. Selain itu, studi [13] membuktikan bahwa bank konvensional dan bank syariah dengan peluang pertumbuhan yang lebih besar menunjukkan probabilitas yang lebih kecil untuk membayar dividen.…”

“…Barubaru ini studi [13] memberikan dukungan yang kuat terhadap eksistensi life cycle model of dividends, yang dibuktikan dengan adanya pengaruh positif dan signifikan dari RE/TE, profitabilitas, dan ukuran terhadap kecenderungan bank, baik bank konvensional maupun bank syariah, untuk membayar dividen. Selain itu, studi [13] membuktikan bahwa bank konvensional dan bank syariah dengan peluang pertumbuhan yang lebih besar menunjukkan probabilitas yang lebih kecil untuk membayar dividen.…”

“…Perusahaan yang lebih profitable akan menunjukkan kecenderungan yang lebih kuat untuk membayar dividen. Hal ini didukung oleh beberapa studi sebelumnya seperti [14], [11]; dan [13], membuktikan bahwa profitabilitas memiliki dampak yang positif pada peluang perusahaan untuk membayar dividen.…”

“…Bukti empirik yang ditemukan ini mendukung eksistensi life cycle model of dividend. Hasil yang menunjukkan pengaruh positif profitabilitas (ROA) terhadap peluang untuk membayar dividen (PPD) sejalan dengan beberapa studi sebelumnya, seperti [26], [24], [12] dan [13] yang menemukan dan melaporkan bahwa antara ROA dan peluang perusahaan untuk membayar dividen (PPD), terkait positif. Bukti empirik yang ditemukan ini menolak studi [17] yang menemukan dan melaporkan bahwa profitability adalah penentu negatif dividend pay-out perusahaan-perusahaan di Turki, dan hasil studi [34] melaporkan adanya pengaruh yang negatif dari profitability terhadap dividend yield bank di Arab Saudi.…”

Why does Shariah governance framework important for Islamic banks?

“…Respondents (E#2; E#5) expressed that SG is important for an effective, efficient and profitable business. The prior authors also stated that if the regulators can ensure more comprehensive guidelines (risk, business, dividend and policy) for their business it would impact Islamic banks performance and profit (Athari and Bahreini, 2021;Yousef et al, 2021;Al-Hunnayan, 2020;Budagaga, 2020;Duqi et al, 2020). Moreover, the proper SG is imperative to attract and satisfy the customers, shareholders and depositors as well as to protect and fulfill the interest and expectations of shareholders and stakeholders.…”