The Dividend Clientele Effect – Theory and Practice of Developed Capital Markets

Abstract

Cel-Celem artykułu jest przedstawienie efektu klienteli dywidendowej, a w szczególności przybliżenie i omówienie jego teoretycznych podstaw oraz dokonanie przeglądu głównych obszarów badań empirycznych nad tym efektem. Metodologia badania-Przegląd literatury umożliwiający zidentyfikowanie i omówienie głównych prac teoretycznych i empirycznych dotyczących efektu klienteli dywidendowej. Wynik-Przeprowadzone studium literatury prowadzi do wniosku, że "zagadka dywidendy" wciąż pozostaje nierozwiązana, bowiem choć istnieje bardzo duża liczba badań analizujących różne aspekty klienteli, to jednak ich rezultaty przyniosły mieszane, czasami niejednoznaczne i nawet niekiedy sprzeczne wyniki. Oryginalność/wartość-Opisywane w polskiej literaturze teorie i hipotezy dywidendowe omawiane są najczęściej w sposób zbiorczy. Artykuł skupiając się tylko na jednym kontekście polityki dywidendowej, tj. efekcie klienteli, oferuje bardziej dogłębne i kompleksowe spojrzenie na prezentowane zagadnienie. Słowa kluczowe: dywidenda, efekt klienteli Wprowadzenie * Publikację sfinansowano ze środków przyznanych Wydziałowi Finansów Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie, w ramach dotacji na utrzymanie potencjału badawczego.

Polityka wypłat na rzecz akcjonariuszy. Determinanty – reakcja rynku – ocena

“…Należy zwrócić uwagę na fakt, iż sama problematyka polityki dywidend podejmowana była przez wielu autorów (m.in. Sierpińska, 1999;Duraj, 2002;Kaźmierska--Jóźwiak, 2008;Wrońska, 2009a;2009b;Kowerski, 2011a;Zarębski, 2011a;Perepeczo, 2012;Słoński, Zawadzki, 2012a;Brycz, Pauka, 2013a;Pieloch-Babiarz, 2015;Zyguła, 2016;Kowerski, Bielak, 2018). Również programy nabywania akcji własnych doczekały się wielu opracowań (m.in.…”