Standard-Nutzungsbedingungen:Die Dokumente auf EconStor dürfen zu eigenen wissenschaftlichen Zwecken und zum Privatgebrauch gespeichert und kopiert werden.Sie dürfen die Dokumente nicht für öffentliche oder kommerzielle Zwecke vervielfältigen, öffentlich ausstellen, öffentlich zugänglich machen, vertreiben oder anderweitig nutzen.Sofern die Verfasser die Dokumente unter Open-Content-Lizenzen (insbesondere CC-Lizenzen) zur Verfügung gestellt haben sollten, gelten abweichend von diesen Nutzungsbedingungen die in der dort genannten Lizenz gewährten Nutzungsrechte. Recent empirical findings attribute a central role to the degree of economic openness for determining the size of the fiscal multiplier. However, traditional macroeconomic models have difficulties in accounting for this evidence. It is the purpose of this paper to provide a theoretical framework which is able to attest for the new empirical evidence. To this end, we introduce the formation of 'deep habits' into a New Keynesian small open economy model and give an active role to monetary policy. The presence of counter-cyclical firm markups is a crucial ingredient to generating a fiscal multiplier of empirically consistent size which is influenced by openness. We study three dimensions of economic openness: Exchange rate flexibility, trade openness and capital mobility. In line with the empirical findings, we report a negative relationship with the fiscal multiplier.
Terms of use:
Documents in EconStor may
JEL class: E12, E62, F4