A quantitative model of international lending of last resort

Gete, Pedro; Melkadze, Givi

doi:10.1016/j.jinteco.2020.103290

Cited by 10 publications

(19 citation statements)

References 25 publications

Supporting

Mentioning

Contrasting

Order By: Relevance

“…55 Most models in the literature feature no default on corporate loans; for example, Cúrdia and Woodford (2016), Goodfriend and McCallum (2007), Meh and Moran (2010), and Christiano, Motto, and Rostagno (2014). A few exceptions are Gertler and Kiyotaki (2010), Angeloni and Faia (2013), Hirakata, Sudo, and Ueda (2013), Clerc et al (2015), and Gete (2020). Those that do feature default employ short‐term debt, abstracting from a key source of risk—maturity mismatch—associated with financial intermediation. …”

mentioning

confidence: 99%

A Macroeconomic Model With Financially Constrained Producers and Intermediaries

Elenev

Landvoigt

Nieuwerburgh

2021

ECTA

View full text Add to dashboard Cite

How much capital should financial intermediaries hold? We propose a general equilibrium model with a financial sector that makes risky long‐term loans to firms, funded by deposits from savers. Government guarantees create a role for bank capital regulation. The model captures the sharp and persistent drop in macro‐economic aggregates and credit provision as well as the sharp change in credit spreads observed during financial crises. Policies requiring intermediaries to hold more capital reduce financial fragility, reduce the size of the financial and non‐financial sectors, and lower intermediary profits. They redistribute wealth from savers to the owners of banks and non‐financial firms. Pre‐crisis capital requirements are close to optimal. Counter‐cyclical capital requirements increase welfare.

show abstract

mentioning

confidence: 99%

A Macroeconomic Model With Financially Constrained Producers and Intermediaries

Elenev

Landvoigt

Nieuwerburgh

2021

ECTA

View full text Add to dashboard Cite

show abstract

“…The tractability of the Merton-type approach to bank default risk is useful when solving large models which include, for instance, different types of intermediaries (e.g., Begenau and Landvoigt, 2017) or loans (e.g., Mendicino et al, 2018), long-term debt (e.g., Jermann, 2019Elenev, Landvoigt andNieuwerburgh, 2020), liquidity interventions (e.g., Gete andMelkadze, 2020) and monetary policy (e.g., Mendicino et al, 2020). 10 However, our structural approach is better suited to understand the normative and positive implications of credit losses as the main driver of bank insolvencies.…”

Section: Ecb Working Paper Series No 2414 / May 2020mentioning

confidence: 99%

Twin Defaults and Bank Capital Requirements

Mendicino¹,

Nikolov²,

Ramirez³

et al. 2020

SSRN Journal

View full text Add to dashboard Cite

“…To do so, we employ a small open economy real business cycle (RBC) model that features banks that are subject to limited liability as in Gete and Melkadze (2020). Banks are financed through net worth and bank debt that is provided by risk-averse foreign creditors.…”

mentioning

confidence: 99%

“…In the first, banks are liquidated when they become insolvent. However, creditors recouping the bank's assets are subject to state verification costs that give rise to deadweight losses as in Gete and Melkadze (2020). In the second economy, insolvent banks are recapitalized.…”

mentioning

confidence: 99%

“…Our second contribution is to show that the impact of moral hazard on financial stability is mixed. On the one hand, the frequency of financial crises, defined as a drop in lending by bank creditors of more than two standard deviations (Bianchi, 2016;Gete and Melkadze, 2020), hardly increases for the bailout regime. The reason is that creditors are willing to finance the banks in times of crisis because they are also repaid in case of insolvency.…”

mentioning

confidence: 99%

See 1 more Smart Citation

Financial frictions, default risk, and macroeconomic policy

Katz¹

View full text Add to dashboard Cite

Dit proefschrift is het eindproduct van een promotietraject van in totaal vijf jaar. Van die vijf jaar heb ik drie jaar doorgebracht op de Rijksuniversiteit Groningen.Als eerste zou ik Christiaan van der Kwaak willen bedanken. Christiaans komst op de RUG viel samen met mijn instroom in de onderzoeksmaster. Het bleek dat onze onderzoeksinteresses uitstekend bij elkaar aansloten: de timing om de keuze te maken om te promoveren kon dus eigenlijk niet beter. Christiaan, dank voor de goede begeleiding de afgelopen jaren en het prettige samenwerken. Ik heb ontzettend veel geleerd van zowel je technisch inzicht als je gevoel voor welke onderwerpen beleidsrelevant zijn. Ik had me geen betere begeleider kunnen wensen en ik hoop dat we de komende jaren nog veel mooi macro-economisch onderzoek samen kunnen doen.Ben Heijdra is mijn promotor geweest. Ben: bedankt voor het vertrouwen en de feedback op mijn schrijfsels de afgelopen jaren. Door je encyclopedische kennis van zowel economie als geschiedenis was ik na een bezoekje aan je kantoor altijd een paar inzichten rijker. Jouw colleges tijdens de bachelor en master waren cruciaal in het aanwakkeren van mijn interesse voor macro-economische theorie. Ook zou ik Lex Hoogduin, Frank Smets en Sweder van Wijnbergen willen bedanken voor het onderdeel willen zijn van mijn leescommissie en voor het lezen van mijn proefschrift.Ook andere oud-collega's van de vakgroep EEF hebben een belangrijke rol gespeeld bij de totstandkoming van dit proefschrift. Ik kijk onder meer met veel plezier terug op lunchpauzes met Bart Claassen, gevuld met discussies over macro-economische theorie en numerieke wiskunde. Bart: met jou als paranimf moet de verdediging wel soepel lopen! Pim Heijnen, Allard van der Made en Lammertjan Dam maakten iedere borrel van de vakgroep nóg leuker. Lammertjan, de borrels met jou en Bart in het Martinihotel waren top. Lesgeven met Gerard Kuper was altijd leuk en leerzaam. Ook zou ik Dirk Bezemer en Jan Jacobs willen bedanken voor de aanmoediging om te gaan promoveren. Tristan Kohl heeft hier ook een belangrijke rol in gespeeld: ik schreef onder zijn begeleiding een essay voor de minor ontwikkelingsstudies tijdens mijn bachelor American Studies. Tristan, jouw enthousiasme voor internationale economie heeft mij geïnspireerd om economie te gaan studeren. Ik zou de mensen van de onderzoeksschool SOM -Rina Koning, Ellen Nienhuis, Kristian Peters en Hanneke Tamling -willen bedanken voor de ondersteuning de afgelopen jaren. De nodige afleiding werd verzorgd door mijn kantoorgenoten:

show abstract

A quantitative model of international lending of last resort

Cited by 10 publications

References 25 publications

A Macroeconomic Model With Financially Constrained Producers and Intermediaries

A Macroeconomic Model With Financially Constrained Producers and Intermediaries

Twin Defaults and Bank Capital Requirements

Financial frictions, default risk, and macroeconomic policy

Contact Info

Product

Resources

About