A strategic fund family business decision: The pension fund liquidation

Alda, Mercedes

doi:10.1016/j.jbusres.2018.06.024

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“…Ademais, é importante ressaltar o papel social que os fundos de pensão possuem. Eles representam um investidor institucional importante para o mercado financeiro (ALDA, 2018;JARA et al, 2019), bem como uma fonte crucial de renda futura para os beneficiários a eles vinculados, particularmente para aqueles que são investidores não profissionais (ALDA, 2018). Os participantes dos fundos de pensão esperam uma remuneração segura e confiam na gestão destas entidades para que esse rendimento futuro seja garantido (GONZÁLEZ; LELYVELD; LUCIVJANSKÁ, 2020).…”

Section: Introductionunclassified

Análise das variáveis que afetam o desempenho de carteira das entidades fechadas de previdência complementar brasileiras

Silva¹,

Malaquias²,

Rech

2020

R. Contemp. Contab.

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O estudo investigou as variáveis que afetam o desempenho da carteira de investimento das Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC) no Brasil. Para alcançar o objetivo foi analisado o Índice de Sharpe de 310 EFPC brasileiras entre o período de 2011 a 2018. Na primeira etapa foram analisadas as variáveis Tamanho, Número de Participantes Ativos, Idade, Taxa Administrativa, Taxa de Carregamento, Diversificação e Risco. Na segunda etapa, as variáveis Taxa Administrativa e Taxa de Carregamento foram excluídas dos testes, em função do elevado número de missing values. Com base nos resultados constatou-se que, em média, o desempenho das EFPC no período foi positivo em relação ao benchmark. Entretanto, o prêmio pelo risco médio anual apresentou valores negativos durante alguns períodos. Na análise do efeito das variáveis, observou-se indícios de que a Idade, a Diversificação, o Risco e a Taxa Administrativa afetam o desempenho das EFPC. Por um lado, os resultados sugerem que a diversificação apresentou relação positiva com a performance ajustada ao risco; por outro lado, entidades que assumiram maiores riscos em períodos com menor remuneração dos títulos do governo tenderam a apresentar menor retorno ajustado ao risco. Tais resultados sugerem que as variáveis que afetam o desempenho apresentam efeitos diversos, o que passa a depender da necessidade das EFPC frente às suas metas atuariais.

show abstract

Section: Introductionunclassified

Análise das variáveis que afetam o desempenho de carteira das entidades fechadas de previdência complementar brasileiras

Silva¹,

Malaquias²,

Rech

2020

R. Contemp. Contab.

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show abstract

“…We must take into account that, particularly due to the recent financial crisis, many pension funds have been liquidated (Alda, 2018). Thus, in order to avoid the survivorship bias, the sample includes all actively managed plans fulfiling the above characteristics.…”

Section: Data Basementioning

confidence: 99%

The effect of a switch of management company on pension plan fees

Abínzano

Muga

Santamaria

2021

Spanish Journal of Finance and Accounting / Revista Española de

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The impact of a switch of management company on pension plan fees is analysed by comparing the effects on employer-sponsored versus individual defined-contribution private pension plans in Spain. This framework is ideal because the two types differ significantly both in plan governance structure and consequently in the degree of bargaining power held by the decision-maker. In addition, intense bank restructuring, which has greatly modified the Spanish pension plan map, provides an interesting analytical context for the identification of causal links, because it is a scenario that features shocks exogenous to the relationship under analysis. The results show that a switch of management company significantly reduces management fees for employer-sponsored plans when the management change is not due to the bank restructuring process, on the contrary a switch of management company increases fees for individual pension plans.

show abstract

“…Entendemos ser importante destacar o caráter social dos fundos de pensão, que está correlacionado à determinação da meta atuarial. A busca do cumprimento da meta, preferencialmente sua superação, é fator preponderante para a garantia dos benefícios dos participantes de um plano BD, que confiaram, via termo de adesão, suas economias às entidades fechadas de previdência complementar (EFPC), nome oficial dos fundos de pensão, investidores institucionais capazes de proporcionar proteção financeira pós-laboral condizente com as contribuições efetuadas ao plano (Alda, 2018;Binswanger & Schunk, 2012;Martins-Costa, 2005). Acreditamos que a MAC proporcionará solidez aos pagamentos dos benefícios previdenciários dos participantes dos planos, geridos por entidades em um setor que possui ativos financeiros equivalentes a 13,2% do PIB (ABRAPP, 2018).…”

Section: Introdução Introduçãounclassified

MAC: Uma Proposta para Metas Atuariais Consistentes em Fundos de Pensão

Azambuja

Campani

2022

Rev. adm. contemp.

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Objective: this article proposes the meta atuarial consistente (MAC) (consistent actuarial rate), which is a method that adjusts incompatible actuarial rates in pension funds, after investigating and proving that the rate dissociates from the general rule in current regulations (which binds this rate to the expected return of the investments of pension funds). Methodology: a sample with data from 22 defined-benefit plans was collected, and MAC was applied to produce consistent actuarial rates, after panel data methods have identified the elements that influence the definition of the actuarial rate by the pension fund board of trustees. Results: the use of MAC, adjusting actuarial rates of 2018 based on systematic biases in previous rates, enabled a positive effect that unfolds in more reliable estimates for the plans’ mathematical provision, while identifying elements that influence the determination of the annual rate, causing its non-compliance to the general rule. Conclusion: the adoption of MAC by the Brazilian supervisory authority Previc would improve the rules and provide subsidies to better adjust the contribution levels practiced in the plans, making their solvency levels more reliable, which would benefit the development of the insurance and pension market.

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A strategic fund family business decision: The pension fund liquidation

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Análise das variáveis que afetam o desempenho de carteira das entidades fechadas de previdência complementar brasileiras

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MAC: Uma Proposta para Metas Atuariais Consistentes em Fundos de Pensão

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