A Theoretical Assessment on the Relationship between Working Capital Investment and Firm's Performance

Abstract

The concept of financial constraint have a great influence on company decision and capital market entrance as shareholders and directors recognised its negative implication on firm performance. This paper is the first to conceptualize the theoretical influence of financial constraints (FC) on working capital investment (WCI) and corporate performance through firm internal resources and managerial competency by employing a qualitative approach from a theoretical disposition which has been meagerly demonstrated in the literature. Specifically, bearing in mind the rising unpredictability and issues in the credit and capital markets that has been noticed for numbers of years and the similar intensification in regulatory capital about acquiring external financing, the attention of the firm's gradually shifted to its internal liquidity generated from enterprise operation on the basis of working capital (WC). This study argues that business internal resources through managerial skill and internal capital can to enhance WCI in a financially constrained situation thereby reduces the agency cost and asymmetric information and increases performance. Hence, we conclude that internal funds is suitable to finance WCI in a constrained situation for managers to avoid overinvest or underinvest in working capital asset by controlling for financial constraints. Further review are expected to determine WCI-performance relationship using some vital accounting ratios largely generated from annual reports and accounts.

Apakah Financial Constraint Memoderasi Pengaruh Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Sebelum Dan Selama Pandemi Covid 19?

“…Berdasarkan latar belakang tersebut, penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk mengetahui apakah modal kerja (net working capital -NWC) berpengaruh positif pada profitabilitas dan apakah financial constraint memoderasi pengaruh positif NWC pada profitabilitas perusahaan manufaktur Indonesia dalam kondisi pandemi covid-19. Studi ini mengacu pada Resources-based Theory yang menjelaskan peran sumber daya, baik modal fisik, manusia, dan organisasi dalam mencapai tujuan perusahaan, salah satunya profitabilitas (Akindele et al 2022…”

“…Sumber daya modal fisik termasuk asetaset perusahaan merupakan sumber daya yang dapat dikelola dan digunakan agar peningkatan kinerja perusahaan menjadi lebih efektif dan efisien. Sehingga, penelitian ini menggunakan teori berbasis sumber daya (resource-based theory) sebagai landasan teori, sebab komponen modal kerja menjadi salah satu komponen utama perusahaan yang berdampak pada peningkatan kinerja perusahaan dan menjadi strategi investasi yang baik ketika perusahaan mengalami keterbatasan (Akindele et al 2022; Adejuwon, J.A & Rasheed 2022).…”

“…Resource-Based Theory menjelaskan bahwa perusahaan dapat memanfaatkan sumber daya yang dimiliki untuk meningkatkan kinerja menjadi lebih baik, salah satunya adalah modal kerja. Modal kerja termasuk sumber daya modal fisik yang dapat digunakan untuk menciptakan keunggulan kompetitif (Akindele et al 2022; Adejuwon, J.A & Rasheed 2022). Literatur keuangan perusahaan mengakui pentingnya keputusan keuangan jangka pendek bagi profitabilitas perusahaan, namun hasil penelitian yang ditemukan memiliki arah penelitian yang berbeda (Anton and Afloarei Nucu 2020;Wang, Akbar, and Akbar 2020).…”