Active Risk Budgeting: A Portfolio Construction Methodology for Futures Strategies

Chakravorty, Gaurav; Awasthi, Ankit; Srivastava, Sonam; Gupta, Sanchit; Singhal, Mansi

doi:10.2139/ssrn.3376062

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“…When a huge number of securities are available, allocating money to the surplus capital among them according to their weight and standard deviation of securities becomes extremely challenging. These metaheuristic algorithms allow portfolio managers to examine a large number of securities and allocate capital to them for improved portfolio optimization (Bruder and Roncalli, 2012;Haugh et al, 2015;Chakravorty et al, 2019;Pai., 2017).…”

Section: Stochastic Fractal Search Approach 223mentioning

confidence: 99%

Solving constrained portfolio optimization model using stochastic fractal search approach

Shahid

Ashraf²,

Shamim³

et al. 2022

IJICC

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PurposeOptimum utilization of investments has always been considered one of the most crucial aspects of capital markets. Investment into various securities is the subject of portfolio optimization intent to maximize return at minimum risk. In this series, a population-based evolutionary approach, stochastic fractal search (SFS), is derived from the natural growth phenomenon. This study aims to develop portfolio selection model using SFS approach to construct an efficient portfolio by optimizing the Sharpe ratio with risk budgeting constraints.Design/methodology/approachThis paper proposes a constrained portfolio optimization model using the SFS approach with risk-budgeting constraints. SFS is an evolutionary method inspired by the natural growth process which has been modeled using the fractal theory. Experimental analysis has been conducted to determine the effectiveness of the proposed model by making comparisons with state-of-the-art from domain such as genetic algorithm, particle swarm optimization, simulated annealing and differential evolution. The real datasets of the Indian stock exchanges and datasets of global stock exchanges such as Nikkei 225, DAX 100, FTSE 100, Hang Seng31 and S&P 100 have been taken in the study.FindingsThe study confirms the better performance of the SFS model among its peers. Also, statistical analysis has been done using SPSS 20 to confirm the hypothesis developed in the experimental analysis.Originality/valueIn the recent past, researchers have already proposed a significant number of models to solve portfolio selection problems using the meta-heuristic approach. However, this is the first attempt to apply the SFS optimization approach to the problem.

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Section: Stochastic Fractal Search Approach 223mentioning

confidence: 99%

Solving constrained portfolio optimization model using stochastic fractal search approach

Shahid

Ashraf²,

Shamim³

et al. 2022

IJICC

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“…Por su parte, Costa y Kwon (2020) presentaron una reformulación general mucho más robusta del enfoque de PR mediante la introducción de conjuntos de incertidumbre elipsoidales y el uso de técnicas de minimización del error de estimación para los retornos. Además, se identifican otras extensiones del enfoque en Chakravorty et al (2019) y Lee y Sohn (2023), para el diseño de estrategias de inversión. Chakravorty et al (2019) diseñaron estrategias de inversión activas a partir de esquemas de presupuestación de riesgos, mientras que Lee y Sohn (2023) extendieron el enfoque de PR para combinar estrategias de inversión con factores de estilo.…”

unclassified

“…Además, se identifican otras extensiones del enfoque en Chakravorty et al (2019) y Lee y Sohn (2023), para el diseño de estrategias de inversión. Chakravorty et al (2019) diseñaron estrategias de inversión activas a partir de esquemas de presupuestación de riesgos, mientras que Lee y Sohn (2023) extendieron el enfoque de PR para combinar estrategias de inversión con factores de estilo.…”

unclassified

Paridad de riesgo y diversificación en portafolios de inversión

Zapata Quimbayo,

García Gaona

2024

CyA

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<p>El modelo de paridad de riesgo (PR) para la construcción de portafolios de inversión ofrece una alternativa valiosa y robusta frente al modelo media-varianza (MV) de Markowitz. En este trabajo se propone un marco de aplicación del enfoque de PR para dos portafolios diferentes: i) para el mercado de valores estadounidense y; ii) para un portafolio internacional con participación en los mercados desarrollados y emergentes en el que se incorporan México y Brasil. Para ello, introducimos una explicación de los fundamentos del enfoque de PR y de las estrategias de inversión basadas en PR. Luego, en la implementación del enfoque para los dos portafolios, se resaltan las limitaciones del modelo MV para el diseño de estrategias de inversión diversificadas, dado sus problemas de concentración y bajo desempeño. Además, se acompaña el ejercicio con métricas de concentración como el índice de Herfindahl-Hirschman (HHI) permitiendo confirmar la consistencia de los portafolios de PR al reducir su rebalanceo.</p>

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Active Risk Budgeting: A Portfolio Construction Methodology for Futures Strategies

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Solving constrained portfolio optimization model using stochastic fractal search approach

Solving constrained portfolio optimization model using stochastic fractal search approach

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