Aligning finance with the green transition: From a risk-based to an allocative green credit policy regime.

Kedward, Katie; Gabor, Daniela; Ryan-Collins, Josh

doi:10.2139/ssrn.4198146

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“…Interest rate hikes have notoriously little traction on these rising costs of energy. It follows from this that accelerating the energy transition should be an important part of the answer to controlling both today's fossilflation challenge and in contributing to longer-term price stability (Kedward et al 2022). To preempt future inflationary shocks, governments, firms and households should be massively investing in clean energy production, energy efficiency and adaptation to increasingly extreme weather events caused by climate change (van 't Klooster 2022).…”

Section: Why Raising Interest Rates Exacerbates Climate Changementioning

confidence: 99%

Beyond normal central banking? Monetary policy after the pandemic

Doorslaer¹,

Vermeiren²

2023

SSRN Journal

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Section: Why Raising Interest Rates Exacerbates Climate Changementioning

confidence: 99%

Beyond normal central banking? Monetary policy after the pandemic

Doorslaer¹,

Vermeiren²

2023

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“…La transformación ecológica requerirá una reconfiguración profunda de la producción y el consumo, además de ambiciosos programas de inversión pública. Lamentablemente, el enfoque predominante sobre el papel del Estado en ella es tímido e insuficiente en el mejor de los casos y, en el peor, ahonda en una tendencia financializadora que externaliza al sector privado el ritmo de descarbonización, en función de su rentabilidad (Kedward et al, 2022). Según este enfoque, la política fiscal debería limitarse a corregir los precios relativos de las actividades contaminantes con impuestos pigouvianos que internalicen el coste de polución.…”

Section: Política Climáticaunclassified

“…Esta es la lógica de medidas como el ajuste del carbono en frontera (CBAT) o los esquemas de "topeo y comercio" (cap-and-trade) como el mercado de derechos de emisión (ETS) de la UE 46 . En cuanto a la inversión pública, este enfoque aboga por subsidiar el riesgo de la inversión verde con garantías financieras para las pérdidas, con el objetivo de hacerla rentable y movilizar el capital privado (Kedward et al, 2022).…”

Section: Política Climáticaunclassified

“…Los fallos de coordinación requieren de una institución que dirija, coordine y actúe en el mercado proactivamente para alcanzar un objetivo (misión) (Mazzucato, 2011). Además, para frenar actividades nocivas se necesitan medidas coercitivas (prohibiciones, límites cuantitativos o impuestos prohibitivos) que limiten, más que corrijan, el mercado (Kedward et al, 2022).…”

Section: Política Climáticaunclassified

“…Para evitar este sesgo, es necesario subordinar la política monetaria a las directrices y necesidades de la política industrial verde. Además, la regulación financiera debe abarcar la banca en la sombra, desproveer a los sectores contaminantes de fuentes de financiación alternativa, y limitar la securitización y mercantilización del medioambiente con la creación de "activos naturales" (Kedward et al, 2022).…”

Section: Política Climáticaunclassified

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Transformación económica: Perspectivas desde la Unión Europea

Brun¹

2022

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La globalización financiera de las últimas décadas ha moldeado la configuración productiva de los países, ha aumentado su exposición a shocks externos y ha generado interdependencias entre los regímenes regulatorios (impositivos, laborales, financieros) y macroeconómicos (fiscales y monetarios). Sin mecanismos de gobernanza global que compensaran el margen reducido de la política doméstica, constreñida por la liberalización de los flujos de capital, los procesos de integración han propiciado la acumulación de desequilibrios, han inflado el peso del sector financiero y han tendido a aumentar la desigualdad. Si bien la Unión Europea ha acompañado su integración económica con instituciones del mismo alcance que el mercado, su arquitectura incompleta supuso una importante fuente de vulnerabilidad durante la gran crisis financiera. En contraste, la respuesta a la crisis de la COVID-19 puso de manifiesto la capacidad de los Estados para garantizar ingresos, movilizar recursos y dirigir los asuntos colectivos. La pandemia también subrayó las carencias de una globalización sin redundancias productivas ni autonomía estratégica. En la fase desglobalizadora que se abre, la tensión entre las interdependencias en una economía globalizada y las pugnas geopolíticas se acentúa con la sucesión de shocks solapados (económico, sanitario, bélico y climático), que dificultan la cooperación.

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Three tales of central banking and financial supervision for the ecological transition

Oman,

Salin,

Svartzman

2024

WIREs Climate Change

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The academic literature and policy discussions on the role that central banks and financial supervisors (CBFS) should play in the ecological transition, almost nonexistent five years ago, have since grown at an impressive pace. This has resulted in a wide range of proposals that often generate debates and even misunderstandings, for lack of a coherent analytical framework. Against this backdrop, this article provides a comprehensive overview of the different theoretical backgrounds and worldviews that inform existing proposals, and discusses the challenges and debates they generate when assessed from other perspectives. We identify three main approaches, or three “tales” of central banking and financial supervision in the face of ecological threats: (i) one that argues that CBFS should focus on assessing the (so‐called “physical” and “transition”) risks that environmental issues pose to price and/or financial stability; (ii) one that places great emphasis on the ability of CBFS to help trigger systemic change, and thereby promotes proactive actions by CBFS to steer financial markets toward greening their activity beyond a risk‐based approach; (iii) one that sees CBFS transformation as necessary but part of broader institutional change that they cannot deliver on their own, thereby requiring an evolutionary perspective. Through this comprehensive literature review, this article seeks to provide a coherent framework through which future academic contributions and policy proposals can be better understood and assessed.This article is categorized under: Climate Economics > Economics and Climate Change Climate Economics > Economics of Mitigation

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Aligning finance with the green transition: From a risk-based to an allocative green credit policy regime.

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Beyond normal central banking? Monetary policy after the pandemic

Beyond normal central banking? Monetary policy after the pandemic

Transformación económica: Perspectivas desde la Unión Europea

Three tales of central banking and financial supervision for the ecological transition

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