An Evaluation of Real Effective Exchange Rate Forecasting With Arch and Garch Models: The Case of Turkey

Abstract

İkinci Dünya Savaşı sonrasında ortaya çıkan küreselleşme, mikroekonomik aktörlerin uluslararası ticaret ve finans sistemine entegrasyonunu artırmıştır. Dolayısıyla döviz kurları ekonomik karar alma sürecinde önem kazanmıştır. Buna ek olarak, döviz kurları ticari dengeyi etkilemektedir. 1973 yılında Bretton Woods anlaşmasının sona ermesini takiben esnek döviz kuru uygulanmaya başlanmıştır. Bu nedenle, yapısal sorunları ve yeterince gelişmemiş finansal sisteme sahip gelişmekte olan ülkeler için güvenilir döviz kuru tahmini önem arz etmektedir. Ayrıca, Covid-19 salgını sırasında güvenilir döviz kuru tahmini daha zor hale gelmiştir. Bu iktisadi koşullarda reel döviz kuru, finansal yatırımcıların ülkenin rekabet gücünü analiz etmeleri için önemli bir göstergedir. Bu çalışma, ARCH ve GARCH modellerinin tahmin gücünü karşılaştırarak Covid-19 pandemisinde (2019M12-2021M08) reel efektif döviz tahminini araştırmayı amaçlamaktadır. Analiz bulguları, ARIMA(1,1,3)-GARCH(1,1) modelinin tahmin doğruluğu için en iyi model olduğunu göstermektedir. Elde edilen bulgulara göre politika yapıcılar ve iktisadi ajanlar Covid-19 pandemi sürecinde reel efektif döviz kuru tahmininde ARIMA(1,1,3)-GARCH(1,1) modeline göre karar vermelidir.