Apakah Profitabilitas Mampu Memoderasi Pengaruh Esg Dan Investment Opportunity Set Terhadap Kebijakan Pembayaran Dividen?

Abstract

Keputusan mengenai kebijakan dividen dapat berpotensi meningkatkan kemakmuran pemegang saham namun juga dapat menurunkan sumber dana internal bagi perusahaan. Penelitian ini menginvestigasi dampak dari Environmental Social Governance (ESG) dan Investment Opportunity Set (IOS) terhadap kebijakan pembayaran dividen dan profitabilitas sebagai faktor moderasi. Desain causal dengan Moderated Regression Analysis (MRA) digunakan pada sektor Perdagangan Besar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2019-2022. Sejumlah 64 data sampel telah memenuhi kriteria membagikan dividen selama tahun penelitian. Hasil penelitian menunjukkan ESG dan profitabilitas meningkatkan kebijakan pembayaran dividen, namun IOS tidak mempengaruhi kebijakan pembayaran dividen. Selanjutnya, profitabilitas dapat melemahkan pengaruh ESG terhadap kebijakan pembayaran dividen, namun memperkuat pengaruh IOS terhadap kebijakan pembayaran dividen. Temuan ini menjelaskan peran profitabilitas yang merupakan hasil dari aktivitas sosial dan investasi dalam memoderasi kebijakan pembayaran dividen. Penelitian ini berkontribusi teoritis yang relevan terhadap teori bird in the hand serta kebijakan dividen fleksibel.