Are Petroleum Market Values a Triumph of Economics Over Accounting?

Johnsen, Tommi; Paxson, Dean; Rizzuto, Ronald J.

doi:10.1111/j.1468-5957.1996.tb00910.x

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“…Destacam-se nesta linha os trabalhos de Bell (1983), Berry et al (1997), Berry e Wright (2001), Boone (1998), Bryant (2003, Clinch e Magliolo (1992), Doran et al (1988), Feltham e Ohlson (1995, Harris e Ohlson (1987), Johnsen et al (1996) e Kennedy e Hyon (1992).…”

Section: A Relevância Das Informações Contábeis E Suplementares Na Avunclassified

“…A primeira delas é que a evidenciação suplementar das atividades de exploração e produção de petróleo é, desde sua implantação, motivo de várias discussões sobre a sua relevância para os investidores e também para as próprias empresas do setor (Harris e Ohlson, 1987;Johnsen et al, 1996;Magliolo, 1986;Naggar, 1978). Este trabalho contribui para esta discussão.…”

Section: A Atividade De Eandp E a Evidenciação De Informações Contábeisunclassified

“…No entanto, são conflituosos com Johnsen et al (1996). Vale citar que, dentre as informações complementares exigidas, o Fluxo de Caixa Descontado (FCD) relativo às Reservas Provadas de Óleo e Gás foi, talvez, a variável mais estudada empiricamente desde que sua divulgação se tornou obrigatória.…”

Section: Dados Em Painelunclassified

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The relevance of accounting and supplementary information in the valuation of global oil companies

Domingues

Ribeiro

2016

BASE

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Este é um artigo de acesso aberto, licenciado por Creative Commons Atribuição 4.0 International (CC BY 4.0), sendo permitidas reprodução, adaptação e distribuição desde que o autor e a fonte originais sejam creditados. De forma geral, os resultados indicaram que o valor de mercado de uma petrolífera é função da variável contábil PL e de informações relacionadas às reservas provadas de petróleo e de gás. Esse achado reforça a ideia de que os dados contábeis são informações incompletas para a determinação do valor de uma petrolífera, sendo que as informações relacionadas às reservas provadas de petróleo e de gás contribuem incrementando a relevância das variáveis contábeis mensuradas a valores históricos. Em decorrência disso, informações adicionais em notas explicativas sobre as reservas de petróleo são relevantes e necessárias, além das tradicionais já divulgadas nas demonstrações financeiras. A RELEVÂNCIA DAS INFORMAÇÕES CONTÁBEIS E SUPLEMENTARES NA AVALIAÇÃO DE PETROLÍFERAS MUNDIAIS THE RELEVANCE OF ACCOUNTING AND SUPPLEMENTARY INFORMATION IN THE VALUATION OF GLOBAL OIL COMPANIESPalavras-chave: petróleo e gás, value relevance, disclosure. ABSTRACTThis research investigated the relevance of information related to proven reserves of oil and accounting information (net income and book value) in the valuation of global oil companies. Regressions were applied considering the technique of Panel Data on a sample of 15 oil companies integrated and listed on the New York Stock Exchange (NYSE) during the period from 2001 to 2012, totaling 180 firms-year. Eight models were tested, each of them having the Naperian or natural logarithm (ln) of the average share price as dependent variable, considering the closing

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Section: A Relevância Das Informações Contábeis E Suplementares Na Avunclassified

Section: A Atividade De Eandp E a Evidenciação De Informações Contábeisunclassified

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The relevance of accounting and supplementary information in the valuation of global oil companies

Domingues

Ribeiro

2016

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“…Along the same lines of research, Johnsen, Paxson and Rizzuto (1996) investigate the determinants of the market value of oil and gas reserves on a per share basis. The authors conclude that while the market price is closely related to the HVP and proprietary reserve measures in most periods, one cannot say that such economic variables are always the critical elements of the market prices.…”

Section: Traditional Exhaustible Resource Valuationsmentioning

confidence: 99%

Arbitrage‐Free Valuation of Exhaustible Resource Firms

Lehocky

Paxson²

1998

Business Fin & Account

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We provide an arbitrage-free valuation of exhaustible resource firms through extending the Gibson and Schwartz (1990) model and also the Jamshidian and Fein (1990) solution to valuing an entire petroleum firm based on quoted oil futures. Our solutions are compared to accounting, traditional finance and to stockmarket valuations on a daily basis. An alternative expression of the valuations relative to stockmarket prices is in terms of the time varying implied 'market price' of convenience yield risk. Initial illustrations show that the implied convenience yield risk is not necessarily consistent between stockmarket and derivative market participants. Finally, we calculate the sensitivities of petroleum firm values to changes in oil prices, the convenience yield observable on NYMEX, and oil price volatilities. These partial derivatives show some of the complexities in the dynamic hedging process of using the contingent claims approach to valuing (and hedging) real assets. Copyright Blackwell Publishers Ltd 1998.

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“…Numa amostra com 286 observações referente ao período de 1987 a 1991 (também foram realizadas regressões ano a ano), Johnsen et al (1996) testaram o poder explicativo de algumas informações geradas a partir do SFAS 69 sobre o preço das ações das empresas da amostra, sob a hipótese de que informações baseada em valores de mercado são mais relevantes do aquelas baseadas em valores históricos.…”

Section: Valor Histórico Versus Valor Justounclassified

Lobbying na regulação contábil e qualidade da informação: evidências do setor petrolífero

Santos¹

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Are Petroleum Market Values a Triumph of Economics Over Accounting?

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The relevance of accounting and supplementary information in the valuation of global oil companies

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Arbitrage‐Free Valuation of Exhaustible Resource Firms

Lobbying na regulação contábil e qualidade da informação: evidências do setor petrolífero

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