Borsa İstanbul’da Fama-French Üç Faktör Modeli̇’ni̇n Geçerli̇li̇ği̇

Abstract

Bu çalışmanın temel amacı Fama-French Üç Faktörlü Modeli’n BIST İmalat sektöründe geçerliliğini sınamaktır. BIST imalat sektörüne kayıtlı olan 143 firmanın 2011 – 2021 dönemine ait aylık verileri kullanarak çalışma gerçekleştirilmiştir. Çalışmanın içeriğinde Fama-French’ in (1993) yapmış oldukları çalışmalarındaki orijinal veri hazırlama şekline uygun olarak her yıl büyüklük ve değer bazında oluşturulan portföylerin artık getirileri hesaplanarak kullanılmıştır. Yapılan analizler sonucunda Pazar portföyündeki % 1’lik bir artışın hisse senedi getirilerini %1.625 oranında arttırdığı saptanmıştır. Firma büyüklüğü ve Defter Değeri/Piyasa Değerinin ise katsayıları pozitif yönlü olmasına rağmen istatistiksel açıdan anlamlı olmadığı belirlenmiştir. Dolayısıyla Fama-French Üç Faktör Modeli’nin hisse senedi getirilerini kısmen açıklamakla birlikte Borsa İstanbul’da geçerli olmadığı tespit edilmiştir.