Çalışma Sermayesi Finanslama Stratejilerinin Firma Kârlılığına Etkisi: Borsa İstanbul İmalat İşletmeleri Üzerine Bir Uygulama

Abstract

Çalışma sermayesi yönetimi, dönen varlıklara yönelik yatırım ve finansman kararlarını kapsayan finans yönetiminin en önemli konuları arasında yer almaktadır. Çalışma sermayesi, bir işletmenin günlük faaliyetlerinin aksamadan yerine getirilmesi ve işletme faaliyetlerinin devamlılık göstermesi bakımından işletme yönetiminin özellikle de finans yöneticilerinin üzerinde titizlikle çalışması gereken önemli bir alandır. Bu kapsamda işletmelerin kesintisiz bir şekilde faaliyetlerini devam ettirebilmeleri, riski düşürerek kârlılıklarını arttırabilmeleri ve hedeflenen vizyona ulaşabilmeleri için etkin bir çalışma sermayesi ile yönetilmesi büyük önem arz etmektedir. Bununla birlikte işletmeler için optimal finanslama stratejisinin benimsenmesi ve uygulanması dönen varlıkların yönetiminde verimliliği ve kârlılığı önemli ölçüde etkilemektedir. Bu çalışmada çalışma sermayesi finanslama stratejileri ile firma kârlılığı arasındaki ilişkinin araştırılması hedeflenmiştir. Bunun yanı sıra çalışma sermayesi yönetimini etkileyen faktörler belirlenmeye çalışılmıştır. Bu amaç doğrultusunda Borsa İstanbul (BİST) İmalat sektöründe faaliyet gösteren işletmelerin 2010-2019 dönemlerine ait finansal verileri ele alınmıştır. Çalışma verileri ekonometrik açıdan panel veri analizi ile sınanmıştır. Çalışma sonucunda ulaşılan ampirik bulgular analiz edilmiş ve analiz sonucunda, dengeli finanslama stratejisi, ihtiyatlı finanslama stratejisi ve atılgan finanslama stratejisini takip eden işletmelerin kârlılıkları üzerinde etkili olan faktörlerin farklılık gösterdiği sonucuna ulaşılmıştır.

Çalişma Sermayesi̇ni̇n İşletme Karliliğina Etki̇si̇: Bist Xkobi Endeksi̇nde Bi̇r Uygulama

“…Sonuçlar literatürle karşılaştırılarak yorumlanmıştır.ATS bağımsız değişkeni anlamlı bulunmamıştır Atmaca (2016),Helhel ve Karasakal (2017). Mandipa ve Sibindi (2022),Özkan (2021),Tekin ve Bastak (2021),Timur ve Korkmaz (2021) çalışmalarında ATS bağımsız değişkenini çalışmamıza uygun olarak anlamsız bulmuşlardır. Dolayısıyla ATS bağımsız değişkeni için kurulan "Alacakların tahsil süresi öz sermaye kârlılığını etkilememektedir" olan H6 hipotezi kabul edilmiştir.CO bağımsız değişkeni anlamlı bulunmamıştır Atmaca ve Akyüz (2019),Atmaca (2016), Dizgil (2019,Erbul ve Özdemir (2021),Helhel ve Karasakal (2017), İbrahim (2018,Kendirli ve Konak (2014).…”