Conditioning information and cross-sectional anomalies

Gubellini, Stefano

doi:10.1007/s11156-013-0384-6

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“…Similar results can be also found in Coggings et al (2009), andGubellini (2014) for the US mutual funds, Foran and O'Sullivan (2014) for the UK, Leite and Cortez (2009) for the Portuguese market, Benson and Faff (2006) for the Australian industry, Gallefoss (2015) for the Norwegian mutual funds, and Bessler et al (2009) for the German market. More recently, Das (2015), Goo et al (2015) and Baek and Park (2015), among others, have implemented conditional fund measures.…”

Section: The Capital Asset Pricing Model (Capm) Proposed Originally Insupporting

confidence: 80%

La evaluación del desempeño condicional de las carteras colectivas en colombia

Martı́nez¹,

Pardo²

2015

criteriolibre

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RESUMENEl presente artículo evalúa la gestión de las carteras colectivas en Colombia tras la entrada en vigor del Decreto 2175 de 2007, que transformó radicalmente la industria de la inversión colectiva en Colombia en términos de la cuantía de activos gestionados, así como en la orientación hacia productos negociados en mercados regulados. En particular, el artículo analiza la gestión de 8 carteras colectivas de renta variable durante el período 2008-2011, tanto con una metodología incondicional, como condicional, que incorpora información pública en la gestión de las carteras. Se utiliza además una evaluación de la gestión dinámica, como complemento a la tradicional única y estática. El artículo da a conocer, primero, que las carteras colectivas de la muestra han sido gestionadas en forma muy satisfactoria durante el período de estudio, aunque sin apreciar diferencias relevantes entre la evaluación incondicional y la condicional. CLASIFICACIÓN JEL:G18; G23; K22. ABSTRACTThe aim of this study is to evaluate the performance of the Equity mutual funds in Colombia. The Colombian mutual fund industry underwent a severe transformation after the Decree 2175/2007. Since then, the increasing asset volume managed and the market oriented investments are in line with the trends in this sector for the most financially developed markets. The study is focus on eight certainly Equity fund portfolios, and covers the period 2008-2011. We apply the unconditional versus the conditional evaluation methodology in order to assess the relevance of the public information in the delegated portfolio management in Colombia. For each fund portfolio, both, a unique and a rolling time performance estimation are obtained. The paper concludes, firstly, that performance has been largely significantly positive for the sample and period considered. It also finds that the differences in performance evaluation attained with both methodologies are negligible. Thus, conditioning information seems not to have been relevant in the Colombian Equity mutual fund industry. Keywords

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Section: The Capital Asset Pricing Model (Capm) Proposed Originally Insupporting

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La evaluación del desempeño condicional de las carteras colectivas en colombia

Martı́nez¹,

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“…The Conditional Performance Evaluation Of The Colombian Collective Porfolios have better performance that under the unconditional equivalent 3 . Similar results can be also found in Coggings et al (2009), and Gubellini (2014) for the US mutual funds, Foran and O'Sullivan (2014) for the UK, Leite and Cortez (2009) for the Portuguese market, Benson and Faff (2006) for the Australian industry, Gallefoss (2015) for the Norwegian mutual funds, and Bessler et al (2009) for the German market. More recently, Das (2015), Goo et al (2015) and Baek and Park (2015), among others, have implemented conditional fund measures.…”

Section: Introductionsupporting

confidence: 81%

La evaluación del desempeño condicional de las carteras colectivas en colombia

Martínez¹,

Pardo²

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criteriolibre

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El presente artículo evalúa la gestión de las carteras colectivas en Colombia tras la entrada en vigor del Decreto 2175 de 2007, que transformó radicalmente la industria de la inversión colectiva en Colombia en términos de la cuantía de activos gestionados, así como en la orientación hacia productos negociados en mercados regulados. En particular, el artículo analiza la gestión de 8 carteras colectivas de renta variable durante el período 2008-2011, tanto con una metodología incondicional, como condicional, que incorpora información pública en la gestión de las carteras. Se utiliza además una evaluación de la gestión dinámica, como complemento a la tradicional única y estática. El artículo da a conocer, primero, que las carteras colectivas de la muestra han sido gestionadas en forma muy satisfactoria durante el período de estudio, aunque sin apreciar diferencias relevantes entre la evaluación incondicional y la condicional.

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