COVID-19, Profitabilitas, dan Kebijakan Dividen: Uji Robustness untuk Model Mediasi Menggunakan SEM Berbasis Kovarian

Abstract

Menguji efek mediasi dari profitabilitas pada efek krisis pandemi COVID-19 terhadap kebijakan dividen di Indonesia merupakan tujuan penelitian ini. Perusahaan sektor real estat, properti, dan konstruksi bangunan dipilih sebagai sampel dengan pendekatan purposive sampling technique, dengan kriteria-kriteria yang ditetapkan, serta periode penelitian ini adalah tahun 2014 – 2020. Alat analisis statistik yang digunakan adalah model persamaan struktural berbasis kovarian untuk pengujian kausalitas dengan melakukan uji robustness pada dua pendekatan model empiris. Hasil yang dihasilkan adalah krisis pandemi COVID-19 berpengaruh positif terhadap profitabilitas secara positif, dan profitabitas berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen. Pada uji mediasi, terbukti krisis pandemi COVID-19 berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen yang secara signifikan yang dimediasi oleh profitabilitas. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa perusahaan sektor real estat, properti, dan konstruksi bangunan di Indonesia cenderung menekan tingkat dividen selama krisis pandemi. Bagi manajemen perusahaan agar dapat memperhatikan efek mediasi profitabilitas perusahaan dalam menetapkan kebijakan dividen secara optimal di masa krisis. Bagi para investor, dapat memperhatikan efek mediasi profitabilitas perusahaan untuk mendapatkan return yang optimal berupa dividen, secar spesifik untuk perusahaan sektor riil estat, properti dan konstruksi bangunan selama pandemi.

Faktor-Faktor Penentu Profitabilitas Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

“…These factors encompassed Liquidity, Working Capital, Intangible Assets, Leverage, Company Size, and Efficiency. We applied a quantitative approach to test hypotheses, assessing the causal relationship between these variables and their significance (P. G. Hartono, Tinungki, et al, 2023). Our research employed panel data and centered on manufacturing companies listed on the IDX (Indonesia Stock Exchange) from 2017 to 2021.…”

Dampak Krisis Akibat Pandemi COVID-19 Terhadap Kinerja Perusahaan: Kajian Profitabilitas Perusahaan Riil Estat dan Properti di Indonesia

“…Hal ini ditunjukkan dengan dasar rasioniil bahwa pada saat krisis tahun 2020, di mana pertumbuhan PDB year-on-year adalah egative akan berdampak terhadap penurunan profitabilitas perusahaan (Dewi et al, 2019;Ongore & Kusa, 2013). Penelitian yang telah dilakukan oleh Dewi et al (2019), Ongore & Kusa (2013), dan Hartono et al (2023) telah memberikan bukti bahwa PDB memiliki pengaruh positif terhadap profitabilitas perusahaan. Berdasarkan pertimbangan logis dan studi sebelumnya, hipotesis pertama dan kedua dirumuskan: H1: Produk Domestik Bruto berpengaruh positif terhadap Profitabilitas.…”

“…Kondisi tersebut mengakibatnya menurunnya profitabilitas perusahan dibandingkan kondisi tidak krisis yang tidak terjadi kondisi-kondisi spesifik tersebut. Hasil ini didukung oleh penelitian yang dilakukan oleh oleh Dewi et al (2019), Ongore & Kusa (2013), dan Hartono et al (2023), bahwa pengaruh positif oleh GDP terhadap profitabilitas menunjukkan bahwa pada saat krisis yang mengalami penurunan GDP, kecenderungan penurunan profitabilitas terjadi.…”

“…Pertama, perusahaan perlu mengantisipasi kondisi krisis, bahwa kencenderungan menurunnya profitabilitas perusahaan adalah besar. Perusahaan perlu menerapkan kebijakan-kebijakan strategis untuk memitigasinya, seperti yang dilaporkan Hartono et al (2023). Perusahaan dapat menetapkan kebijakan dividen yang negatif, dalm hal ini dapat mengurangi atau bahkan menghilangkan dividen yang dibagikan pada periode krisis guna menjaga kelangsungan hidup perusahaan.…”