Determinantes do nível de disclosure de instrumentos financeiros derivativos em firmas brasileiras

Mapurunga, Patrícia Vasconcelos Rocha; Ponte, Vera Maria Rodrigues; Coelho, Antonio Carlos; Meneses, Anelise Florencio de

doi:10.1590/s1519-70772011000300003

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“…The convergence process to International Accounting Standards in Brazil prompted researchers to address issues related to (i) capital market reaction to key events of this process, (ii) the level of compliance to new practices and their Silvia Consoni / Romualdo Douglas Colauto determinants, and (iii) the economic incentives (see Lima, Lima, Carvalho, & Lima, 2010;Mapurunga, Ponte, Coelho, & Meneses, 2011;Maia, Formigoni, & Silva, 2012;Silva, 2013;Santos, Ponte, & Mapurunga, 2014). Nevertheless, these studies have focused on mandatory disclosure of properties without addressing its possible impact on voluntary disclosure.…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

Voluntary disclosure in the context of convergence with International Accounting Standards in Brazil

Consoni

Colauto

2016

RBGN

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Purpose -The purpose of this paper is to verify the influence of the convergence process to International Financial Reporting Standards on the voluntary disclosure of listed Brazilian companies.Design/methodology/approach -A voluntary disclosure metric was designed and collected from a random sample of 66 companies registered as active in BM&FBovespa during the 2005-2012 period. For the hypothesis test it was used panel data regressions with random effects.Findings -The convergence process to International Financial Reporting Standards is presented as an exogenous factor that affected positively and significantly voluntary disclosure in the analyzed period. It leads to the complementary rationale between mandatory disclosure and the voluntary disclosure.Originality/value -The study presents a new metric for measuring the voluntary disclosure level, with the potential to understand the nature of the relationship between this and the mandatory disclosure. In the Brazilian capital market context, governed by the stakeholder model, convergence to International Financial Reporting Standards induced an increase on voluntary disclosure quality.

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Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

Voluntary disclosure in the context of convergence with International Accounting Standards in Brazil

Consoni

Colauto

2016

RBGN

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“…Sobre o impacto do disclosure no custo de capital, Lima (2009) e Verrecchia (2001) afirmam que quanto maior for o nível de disclosure, menor será o custo de capital, e que para garantir esse menor custo de capital, bem como minimizar os riscos, o ideal é que haja incentivos ao disclosure das empresas, no intuito de atender aos investidores, garantindo um menor custo de capital e um menor risco (Mapurunga et al, 2011).…”

Section: Custo De Capitalunclassified

Disclosure of market risks and cost of capital of companies

Passos

Almendra

Luca

et al. 2017

BASE

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Este é um artigo de acesso aberto, licenciado por Creative Commons Atribuição 4.0 Internacional (CC BY 4.0), sendo permitidas reprodução, adaptação e distribuição desde que o autor e a fonte originais sejam creditados. RESUMOSob os preceitos da Teoria da Divulgação, o estudo tem o objetivo de analisar a relação entre o nível de evidenciação dos fatores de risco de mercado e o custo de capital das empresas participantes do Novo Mercado e dos Níveis 1 e 2 de governança corporativa da BM&FBovespa. A investigação difere da maioria dos estudos, pois analisa tanto o custo de capital próprio como o de terceiros, destacando-se ainda, a relevância da evidenciação dos fatores de risco para a eficiência do mercado de capitais. Foram avaliados dados de 2014 de 151 empresas, utilizando--se Análise de Correspondência e Regressão Linear Múltipla. O nível de disclosure dos fatores de risco de mercado foi identificado a partir dos Formulários de Referência das empresas, e os dados do custo de capital foram extraídos da Economática®. Verificou-se que o nível de disclosure dos riscos de mercado das empresas assinala relação positiva com o custo de capital de terceiros, representado por Kd. Não foi encontrada relação entre o nível de disclosure e o custo de capital próprio, mensurado pelo Beta. Os resultados sugerem a pouca maturidade do mercado de capitais brasileiro ao lidar com os direcionadores da Teoria da Divulgação, em que a evidenciação, não obstante efeitos considerados negativos, proporciona maior credibilidade.Palavras-chave: disclosure, risco de mercado, custo de capital. ABSTRACTUnder the principles of Disclosure Theory, the study aims at analyzing the association between the disclosure level of market risk factors and the cost of capital of companies listed on "Novo Mercado" and segments 1 and 2 of corporate governance of BM&FBovespa. The research differs from most studies because it analyzes both the cost of equity capital as cost of capital debt. It also stands out the relevance of disclosure of risk factors for capital market efficiency. We evaluated the data of 151 companies for the financial year 2014, using the correspondence analysis and the multiple linear regression. The disclosure level of market risk factors of the sample companies was identified from their respective reference forms, and the data of the cost of capital were extracted from Economática® base. It was verified that the disclosure level of market risks of the companies indicates a positive relation with the cost of capital debt, represented by Kd. No relation was found between the level of disclosure and the cost of equity capital, measured by DISCLOSURE DOS RISCOS DE MERCADO E O CUSTO DE CAPITAL DE EMPRESAS 1 DISCLOSURE OF MARKET RISKS AND COST OF CAPITAL OF COMPANIES DISCLOSURE DOS RISCOS DE MERCADO E O CUSTO DE CAPITAL DE EMPRESAS INTRODUÇÃOEm mercados financeiros eficientes, nos quais as informações evidenciadas refletem-se integralmente nos preços (Fama, 1976), considera-se que toda informação importante deve ser disponibilizada para seus...

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“…No Brasil, alguns estudos (MOURA et al, 2011;MAPURUNGA et al, 2011;MAIA;FORMIGONI, 2011;MENESES;PONTE; constataram que ainda é baixo o nível de disclosure de informações obrigatórias segundo as normas internacionais, como também que os diferentes níveis de disclosure estariam associados aos incentivos de divulgação próprios das firmas.…”

Section: Introductionunclassified

Explanatory factors of the tack of brazilian firms on disclosure of information by segment

Mapurunga¹,

Ponte

Holanda³

2014

Enfoque: Reflexão Contábil

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RESUMOA pesquisa teve por objetivo levantar o grau de cumprimento das orientações de divulgação definidas no CPC 22 pelas companhias listadas na BM&FBovespa e investigar características das firmas capazes de explicar a aderência ao disclosure, além da norma propriamente dita. A amostra final da pesquisa reuniu 363 companhias brasileiras listadas na BM&FBovespa. Constatou-se que, de maneira geral, as empresas apresentaram baixo cumprimento às orientações de divulgação do normativo. A partir de testes de diferença entre médias, verificou-se que: fazer parte do Setor Têxtil ou do Setor Veículos e Peças, ser uma empresa com ações listadas internacionalmente, ser auditada por uma firma de auditoria Big four ou estar listadas em segmentos de Governança Corporativa da bolsa são associadas às empresas de maiores níveis de disclosure. Além disso, com base na Análise de Regressão, não se pode rejeitar a hipótese de que a aderência das firmas brasileiras ao disclosure requerido pelo CPC 22 pode ser explicada pelas características das firmas que explicam, já que as características Tamanho da Empresa, ser auditada por uma firma de auditoria Big four e estar listadas em segmentos de Governança Corporativa da bolsa são uma influencia positiva do nível de disclosure de informações por segmento.Palavras-chave: Disclosure. Informações por Segmento. Fatores Explicativos.

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Determinantes do nível de disclosure de instrumentos financeiros derivativos em firmas brasileiras

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Voluntary disclosure in the context of convergence with International Accounting Standards in Brazil

Voluntary disclosure in the context of convergence with International Accounting Standards in Brazil

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