Dinámica y características de la deuda pública en Colombia

Abstract

Un hecho curioso del debate actual sobre la deuda pública de Colombia es que no hay claridad en las cifras. Para ayudar a dilucidar esta situación, en este trabajo se muestra el nivel de la deuda pública del país a marzo de 2002 precisando, entre otras cosas, su composición por tipo de prestatarios y prestamistas, la diferencia entre los saldos de deuda bruta y neta, los instrumentos y mecanismos de colocación de la deuda y su perfil según plazos y tipos de rendimientos. Para el caso del gobierno nacional, cuyos pasivos explican actualmente el 81% del total de la deuda pública consolidada, también se indaga sobre las principales causas que llevaron a aumentar su saldo en 34 puntos del PIB durante los últimos cinco años. La deuda que se contabiliza en este trabajo es aquella contratada mediante el uso explícito de instrumentos que definen un plazo y un pago de intereses. Esto significa que excluye la deuda contingente, cuyo monto y servicio es incierto en la medida que depende de los supuestos que se usen para su cálculo. 1 El reconocimiento de la deuda contractual que aquí se describe es fundamental en cualquier propuesta de manejo del endeudamiento público del país, así como para hacer las proyecciones fiscales que la sustenten. Nivel y Composición de la Deuda Bruta2.1 La Deuda Bruta Consolidada. Para comprender el tamaño y la composición de la deuda pública del país, se clasifican las diversas dependencias del Estado entre aquellas que realizan actividades financieras -Sector Público Financiero SPF-y las que realizan actividades no financieras -Sector Público No Financiero SPNF-. El Cuadro 1 muestra * El autor agradece la valiosa colaboración en la recopilación y procesamiento de las cifras a Dr. Clavijo (2002) aclara la diferencia entre la deuda explícita y la deuda contingente que registró el Estado colombiano a diciembre de 2001. En relación a la deuda explícita, nuestros datos cubren el primer trimestre del 2002 y además difieren parcialmente, por cuanto aquí se incluyen como pasivos de la Nación los títulos del Fogafin emitidos para capitalizar la banca pública y los bonos pensionales que ha emitido el gobierno a favor de las personas que se trasladaron de régimen con la Ley 100 de 1993.