Discussion of “Target's Tax Shelter Participation and Takeover Premiums”

Abstract

Chow, Klassen, and Liu (2016), hereafter CKL, examine whether M&A bidding firms are willing to pay more for target firms that disclose they have not participated in a "tax shelter" sometime in the past. My discussion provides an overview of the past and current tax literature in accounting and places CKL within this expanding literature. I then provide a critique of this interesting and well-executed study that exploits an unusual disclosure to examine tax shelter participation effects. Analyse critique de « Recours des soci et es cibles aux abris fiscaux et primes de prise de contrôle » R ESUM E Chow, Klassen et Liu (2016 -CKL) se demandent si les soci et es qui soumettent des offres de fusion et d'acquisition sont dispos ees a hausser leur offre lorsque les soci et es cibles indiquent ne jamais avoir eu recours aux abris fiscaux. Dans son analyse, l'auteur fait un survol de la documentation comptable actuelle et pass ee relative a la fiscalit e et situe l' etude de CKL dans cette abondante litt erature. Il se livre ensuite a une analyse critique de cette etude int eressante et bien ex ecut ee, dans laquelle les chercheurs examinent le recours aux abris fiscaux sous l'angle d'une information rarement communiqu ee.

Does Public Country‐by‐Country Reporting Deter Tax Avoidance and Income Shifting? Evidence from the European Banking Industry*

“…These studies examine consequences ranging from shareholder reactions to tax avoidance to the information environment consequences of tax avoidance (e.g., Desai and Dharmapala 2009;Balakrishnan et al 2019). Shevlin (2016) provides further examples of studies of the consequences of tax avoidance.…”