Does capital structure affect firm value in Vietnam?

Abstract

This study aims to examine whether the capital structure and several factors have significant influences on firm value in Vietnam. To achieve this objective, 435 non-financial listed companies have been selected from 2012 to 2019 on Vietnamese stock exchanges. Four groups of firms continue to be chosen from the total to investigate the differences in the outcomes among industries. The results altogether using the GMM method show that the impact of capital structure and other control variables on firm value is significant, yet different across industries: capital structure has a significant positive impact on firm value in the food and beverage industry, but has a significant negative effect on the value of the firm in wholesale trade and construction, as well as real estate industry, while has an insignificant influence on enterprise value considering all industries. Apart from the firm size, the impact of other control factors on firm value also indicates mixed results.

How hotel firm value fluctuates with alternative leveraging strategies

“…However, financial rather than business strategies are a more direct and efficient way to achieve higher profitability. Dang and Trang Do (2021) suggest that the impact of capital structure on firm value differs by industry, which indicates a need to analyze the impact of leverage on firm value in the hotel industry to see if leverage impacts firm value for hotels. Given the prior research on the effect of industry on capital structure decisions, this study focuses on the hotel industry and examines the impact of capital structure choice on firm performance in the hotel industry specifically.…”

“…This theory suggests that firms with inside information signal quality to outside investors through higher leverage, implying a positive relationship between financial leverage and firm value. Empirical results testing this model have been mixed, though evidence suggests that the model varies by industry (Dang & Trang Do, 2021). We, therefore, test to see if the hotel industry, with its heavy dependence on debt to fund investments, has a positive relationship between leverage and firm value.…”

Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan Properti dan Real Estate

“…Pada dasarnya ukuran perusahaan dianggap mampu mempengaruhi nilai perusahaan, karena semakin besar ukuran atau skala perusahaan maka akan semakin mudah pula perusahaan memperoleh sumber pendanaan baik yang bersifat internal maupun eksternal (Novari & Lestari, 2016). Kondisi tersebut di dukung pada penelitian yang dilakukan oleh Dang & Do (2021) dalam hasil penelitian tersebut menemukan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan di perusahaan indutri yang terdapat di Vietnam.…”

“…Sebagai contoh pada analisis deskriptif yaitu pada tahun 2021, perusahaan Bumi Citra Permai Tbk (BCIP) hanya menghasilkan laba bersih sebesar Rp 124.179.367 yang dimana nilai laba bersih tersebut sangat kecil jika dibandingkan total ekuitasnya yaitu sebesar Rp 446.698.141.802 dan dari nominal tersebut dapat disimpulkan bahwa perusahaan Bumi Citra Permai Tbk (BCIP) kurang efektif dalam mengelola modal yang diperoleh dari investor untuk menciptakan laba bersih karena hanya menghasilkan ROE sebesar 0,03%. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Dang & Do (2021); Muharramah & Hakim (2021); serta Prasetyo & Hermawan (2023), yang menemukan bahwa profitabilitas tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.…”

“…Ukuran yang lebih besar dapat memberikan reputasi yang kuat, menjadi daya tarik bagi investor dan kreditor sehingga memudahkan perusahaan untuk mengumpulkan modal lebih banyak dan perusahaan dapat melakukan investasi yang lebih besar yang berpotensi meningkatkan nilai perusahaan (PBV). Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian sebelumnya yang dilakukan Dang & Do (2021); Al-Slehat, (2020) dan Amalia., dkk (2023) yang menemukan bahwa ukuran perusahaan (firm size) berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.…”