Dynamic Decision Making when Risk Perception Depends on Past Experience

Abstract

The aim of the paper is to propose a preferences representation model under risk where risk perception can be past experience dependent. A first step consists in considering a one period decision problem where individual preferences are no more defined only on decisions but on pairs (decision, past experience). The obtained criterion is used in the construction of a dynamic choice model under risk. The paper ends with an illustrative example concerning insurance demand. It appears that our model allows to explain modifications in the insurance demand behavior over time observed on the insurance markets for catastrophic risk and difficult to justify with standard models.

Risk: A Fundamental Barrier to the Implementation of Low Impact Design Infrastructure for Urban Stormwater Control

“…Furthermore, past experience on the decision outcomes presentation also positively mediates the framing effects (Kahneman & Tversky, 1984;Tversky & Kahneman, 1981). Similarly, Cohen, et.al concluded that individual preferences are no more defined only on decisions but on pairs of decision, and past experience (Cohen et al, 2011). The model of risk aversion characterized by a standard utility function and past experience may be summarized by a sequence of monetary payoffs resulting from the past decisions.…”

Les criminels aiment-ils le risque ?

“…A l'inverse, dès que p 2]p 0 ; p 1 [, alors la condition (4) ne peut plus être véri…ée. En d'autres termes, si les criminels sont supposés du type RDEU (pour des fonctions u et g données), c'est la fréquence d'arrestation et de condamnation (p) qui va avoir une forte in ‡uence sur les caractéristiques de leur préférences face au risque, puisque celle-ci va conditionner la valeur de l'élasticité de la fonction g. Incidemment, on voit que dans ce cas aussi, la question riscophilie versus riscophobie (au sens faible) des criminels devient relativement secondaire par rapport à celle de l'analyse et de la mesure de l'impact des déterminants des élasticités e Un modèle axiomatisé récemment par Cohen, Jeleva et Etner (2008) de façon à prendre en compte l'impact du vécu de l'individu sur ses préférences, permettrait d'exploiter les avantages des approches SDEU et RDEU, en captant à la fois la propriété de dépendance par rapport à l'état du monde (externalité non pécuni-aire associée à la sanction/condamnation) et celle de transformation des probabil-8 Laquelle implique que:…”

Incertitude en économie de l'environnement

“…L'objectif de l'article de Cohen, Etner, et Jeleva (2007) est de déterminer les hypothèses (axiomes) sur les préférences des agents qui sont compatibles avec une fonction de représentation des choix qui dépend du vécu des agents. Plus précisément, il s'agit de prendre comme point de départ un modèle de représentation des préférences classique et de modifier le système axiomatique sous-jacent pour prendre en compte une dimension supplémentaire, correspondant au vécu des agents.…”

“…Contrairement au modèle de base, où l'aversion pour le risque est caractérisée par une fonction d'utilité classique et le passé des agents ne correspond qu'à une suite de paiements monétaires, résultant des décisions passées et desétats de la nature réalisées, dans l'extension proposée par Cohen, Etner, Jeleva (2007) sont introduits : (i) une perception du risque non linéaire et (ii) le vécu des agents, caractérisé par une suite d'événements qui peuventêtre plus ou moins déconnectés de la décision considérée (pour une décision d'assurance, le vécu peutêtre un historique de sinistres ou une suite d'états de santé). Pour obtenir une représentation des préférences intertemporelles dépendant du vécu, on suppose que les préférences a chaque date t sont représentées comme ci-dessus où l'état e correspond au vécu jusqu'à la date t. L'axiome de cohérence dynamique de Kreps et Porteus (1978) est aussi modifié de manièreà porter sur lesétats et non plus sur les paiements.…”

“…L'article Cohen, Etner, et Jeleva (2005 ) est une première application des modèles proposés ci-dessus aux décisions d'assurance contre les catastrophes naturelles sur une période. Plus précisément, l'objectif de cet article est d'étudier la demande d'assurance d'individus qui diffèrent par leur perception du risque (différence qui peut s'expliquer soit par une différence dans leur vécu, soit par une différence dans l'influence de ce vécu sur la perception du risque) et de proposer et analyser un système d'intervention publique, dont l'objectif est d'inciter les individusà choisir un montant de couverture optimal (correspondantà la distribution de probabilité des sinistres estiméeà partir des données historiques).…”