Economic Shocks and Fiscal Policy Preferences: Evidence From COVID-19 in Spain

Abstract

Do negative economic shocks change fiscal policy preferences? We examine this question via the large COVID-19 shock, as the virus and ensuing lockdowns caused one of the largest acute economic contractions in recent history. While previous evidence that recessions meaningfully change fiscal preferences is limited, we hypothesize that the health pandemic should have had distinct effects. We argue that this is due to the large breadth, uncertainty, and socio-tropic basis of the economic contraction, and that worse economic evaluations and reduced economic optimism should correspond with greater support for fiscal interventions to address the crisis. To test these hypotheses, we use new panel evidence from Spain, a hard-hit country, surveying individuals prior to the pandemic and the same individuals during the pandemic. We find that individuals became more economically pessimistic across many measures. However, there is little evidence that this translates into support for more expansive fiscal policies. Second, we find through a framing experiment that this could be because individuals believe that the government’s fiscal policies would disproportionately benefit lower-income individuals. The findings indicate the theoretical importance of recessions for changing individual and socio-tropic economic expectations, but do not support the claim that large economic shocks can significantly change fiscal preferences.

Opinión pública sobre gasto público: una cuestión clave para las estrategias de comunicación política en períodos de crisis económica

“…Otra cuestión significativa es si el efecto de ambas recesiones es similar. Se trata de fenómenos diferentes (Jurado y Kuo, 2023), la pandemia es un shock exógeno de origen sanitario que da lugar a un escenario inédito (Breznau, 2021). Además, estas dos coyunturas críticas permiten poner en relación, de forma tentativa, los cambios en la opinión pública sobre gasto con las narrativas y estrategias de comunicación de los diferentes gobiernos sobre los problemas económico-presupuestarios.…”

“…La literatura empírica focalizada en el impacto sobre las preferencias de política pública y de gasto público es más escasa, no obstante, el tema fue adquiriendo creciente relevancia, a nivel internacional (Lee, 2023;Alesina et al, 2019;Marx y Schumacher, 2016) y en España (Cicuéndez, 2023;Fernández-Albertos y Kuo, 2016;Calzada y Del Pino, 2013b). La pandemia supone una nueva oportunidad para estudiar las consecuencias de los shocks económicos en las preferencias políticas (Jurado y Kuo, 2023;Ebbinghaus et al, 2022;Busemeyer, 2021;Ferragina y Zola, 2021).…”

“…Algunos trabajos sugieren que creció la demanda de intervención del Estado a través del gasto, esencialmente de aquel destinado a las políticas sociales y de solidaridad (Bol et al, 2021;Breznau, 2021). Otros concluyen que la incidencia fue marginal (Jurado y Kuo, 2023), pese al fuerte aumento de la demanda de recursos para sanidad y para protección a los trabajadores (Ebbinghaus et al, 2022).…”

“…Conocer si la opinión pública cambia durante las recesiones, qué tipo de intervención se demanda al Estado a través de las políticas de gasto público y cómo reacciona ante la retórica de las élites, resulta de interés a la hora de comprender el funcionamiento de los sistemas políticos en coyunturas críticas (Barnes y Hicks, 2021;Kelsey et al, 2016). Adicionalmente, estudiar cómo varían las preferencias políticas y las prioridades de gasto en estas circunstancias permite indagar sobre los efectos tanto de la economía como de las estrategias de comunicación política en el comportamiento político (Jurado y Kuo, 2023;Marx y Schumacher, 2016).…”

Supply Chain Interconnectedness in Times of Crises: A Gravity Model with DiD Analysis of COVID-19 Effects on Central and Eastern European Trade

“…A substantial number of publications discuss the potential and recorded impact associated with the spread of the pandemic (Büchel et al 2020;Meier and Pinto 2020;Bonadio et al 2021;Espitia et al 2022;Hayakawa and Mukunoki 2021;Liu et al 2022;Seuring et al 2022;Smith and Fatorachian 2023;Yudha and Roche 2023). A common finding is that the pandemic has forced an unprecedented economic shock (Gorynia and Tr ąpczy ński 2022;Rostan and Rostan 2022;Jurado and Kuo 2023) and challenged the trade flows worldwide (Cao et al 2021;Barbero et al 2021;Petryl ė 2022;Davidescu et al 2022;Yudha and Roche 2023;Enns et al 2023). These issues require multidimensional responses (Karuppiah et al 2022;Chen et al 2023;Smith and Fatorachian 2023) and adaptation for international trade, including GVC-related trade.…”