Efeitos do conservadorismo condicional decorrente da crise econômica sobre o investimento das companhias abertas brasileiras

Abstract

A pesquisa teve como objetivo identificar a influência do conservadorismo sobre o nível de investimento das companhias abertas em razão da crise econômica brasileira de 2014-2017. A pesquisa foi pautada em uma análise empírica por intermédio de coleta de informações relativas às empresas não financeiras de capital aberto, listadas no Brasil, Bolsa, Balcão (B3), durante o período que compreendeu os exercícios de 2010 a 2018. Foi utilizado o modelo de Basu, ajustado para a mensuração do efeito da crise econômica brasileira no conservadorismo condicional das empresas. Em seguida, verificou-se a influência do nível de conservadorismo contábil destas, captado pelo modelo de Basu, nos investimentos em bens de capital das empresas. Os resultados indicam que, em períodos de crise econômica local, as empresas antecipam as futuras perdas aumentando o nível de conservadorismo. Esse comportamento conservador, entretanto, não foi capaz de mitigar os efeitos da crise, que influenciou negativamente o nível de investimentos de capital realizados pelas empresas brasileiras. Adicionalmente, observou-se que as empresas mais conservadoras reduzem significativamente seus investimentos em períodos de crise. Esses achados são relevantes para os investidores, pois estes podem considerar um comportamento conservador mais acentuado nos investimentos futuros das firmas. Cabe ressaltar também que os resultados da pesquisa podem auxiliar as políticas governamentais, no âmbito de que os gestores públicos busquem ações que viabilizem investimentos das empresas, minimizando os efeitos negativos da crise e permitindo um crescimento econômico mais rápido.

Agressividade tributária como fator determinante do conservadorismo condicional no Brasil,

“…Sampaio et al (2015) afirmam que houveram sinais significativos de adoção do conservadorismo incondicional por meio do índice market-to-book no período após a crise, indicando que tais decisões de reconhecimento de perdas esperadas não estão condicionadas a más notícias específicas ou a um momento que caracteriza o início do pico de crise. Por outro lado, Duarte et al (2019) declaram que as empresas antecipam perdas futuras em períodos de crise econômica local, aumentando o nível de conservadorismo. No entanto, considerando que a pesquisa foi realizada durante o ano da crise global, esses resultados distorcem o modelo de Basu (Sarlo et al, 2010).…”

Tax aggressiveness as a determining factor of conditional conservatism in Brazil,

“…Sampaio et al (2015) assert that there were significant signs of adoption of unconditional conservatism by the market-to-book ratio in the period after the crisis, indicating that such decisions of recognition of expected losses are not conditioned to specific bad news or to a moment that characterizes the beginning of the crisis' peak. On the other hand, Duarte et al (2019) declare that firms anticipate future losses in periods of local economic crisis by increasing the level of conservatism. However, considering that the research was performed during the year of the global crisis, these results distort Basu model (Sarlo et al, 2010).…”