El Tramo Corto de la Estructura a Plazo como Predictor de Expectativas de la Actividad Económica en Colombia

Expectativas de inflación, prima de riesgo inflacionario y prima de liquidez : una descomposición del break-even inflation para los bonos del gobierno colombiano

“…En Colombia, tal como lo señalan Gómez et al (2002), el seguimiento de las expectativas de inflación ha jugado un papel importante en el monitoreo de la política monetaria y en la implementación del esquema de inflación objetivo adoptado por el Banco de la República. Trabajos como el de Arango et al (2005), Vargas et al (2010) y Huertas et al (2015), entre otros, utilizan medidas de expectativas de inflación para el análisis de política monetaria, el desarrollo de modelos macroeconómicos y la evaluación de pronósticos de inflación. Lo anterior señala la importancia de contar con mejores indicadores de expectativas de esta variable.…”

La Curva de Rendimiento y su Relación con la Actividad Económica: Una Aplicación para México

“…Lo anterior va ligado a que en este tipo de análisis se requiere que los mercados …nancieros se encuentren lo su…cientemente desarrollados para que la curva de rendimiento re ‡eje, lo mejor posible, las condiciones tanto de las expectativas de mercado como del riesgo asociado con cada economía. Algunas excepciones son trabajos para economías emergentes como Fernández (2000) para Chile, Castellanos y Camero (2003) y González et al (2000) para México, 2 Arango et al (2005) para Colombia y Mehl (2006) para varias economías en desarrollo, México entre ellos. En particular, debe destacarse el trabajo realizado por Mehl (2006), tanto por la cantidad de países emergentes que analiza, como por su resultado que el poder predictivo del diferencial de las tasas sobre la actividad económica no es estable ni robusto en economías emergentes.…”

“…Más detalles se mencionarán en la sección 3 2. Estos trabajos se comentarán con mayor detalle en la siguiente sección 3.…”

Poder predictivo de la curva de rendimientos sobre la actividad económica en Colombia

“…Dentro del aporte que realiza esta investigación se tiene el periodo en cuestión que se abarca, ya que incorpora una mayor profundidad del mercado de renta fija colombiana, con respecto a los periodos en los que se realizan los trabajos realizados por Arango et al (2005), Arango y Flórez (2004 y Melo y Castro (2010) para el caso colombiano y en esta ocasión se tendrán en cuenta correcciones sobre los errores que pueden generar problemas de autocorrelación, heteroscedasticidad y endogeneidad. Además, a diferencia de los tres trabajos mencionados anteriormente, este documento tendrá en cuenta la parte de larga de la curva, que no había sido estudiada anteriormente, debido a la poca profundidad del mercado.…”

“…Además, a diferencia de los tres trabajos mencionados anteriormente, este documento tendrá en cuenta la parte de larga de la curva, que no había sido estudiada anteriormente, debido a la poca profundidad del mercado. En otras diferencias con dichos documentos, Arango et al (2005) pretende explicar la información que tiene la curva de rendimientos sobre las expectativas de inflación con cambios de regímenes estimados con modelos probabilísticos; por su parte Arango y Flórez (2004 se limitan al tramo corto de la curva, utilizando únicamente el índice de producción industrial como referencia de la actividad económica. Asimismo, dentro del grupo de variables de control, se aporta que no había sido estudiado la relación que puede existir entre la curva de rendimientos de los Estados Unidos con la evolución de la actividad económica colombiana, al tener presente que en el periodo de estudio existe un grado integración comercial más amplio que en periodos anteriores.…”