Es-cape-ing from Overvalued Sectors: SectorSelection Based on the Cyclically AdjustedPrice-Earnings (CAPE) Ratio

Bunn, Oliver D.; Staal, Arne; Zhuang, Jing; Lazanas, Anthony; Ural, Cenk; Shiller, Robert J.

doi:10.3905/jpm.2014.41.1.016

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“…SUMMER 2015 sector, resulting in four sectors that are weighted equally (Ural et al [2012]; Bunn et al [2014]). This procedure is carried out every month.…”

Section: E X H I B I T 1 0 Factor Regression For Various Portfolios 16mentioning

confidence: 99%

Sector Rotation with Macroeconomic Factors

Chong

Phillips²

2015

JWM

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“…SUMMER 2015 sector, resulting in four sectors that are weighted equally (Ural et al [2012]; Bunn et al [2014]). This procedure is carried out every month.…”

Section: E X H I B I T 1 0 Factor Regression For Various Portfolios 16mentioning

confidence: 99%

Sector Rotation with Macroeconomic Factors

Chong

Phillips²

2015

JWM

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“…Feldman et al (2015) propone tres estrategias de pronóstico del mercado y las comparan con otras como la media móvil simple de doscientos días del S&P 500 y con el CAPE, donde comprueban que el CAPE tiene un rendimiento menor a las estrategias propuestas, así como a la estrategia del S&P 500. Bunn et al (2014) ponen a prueba el CAPE en la detección de sectores sobre o infravalorados en la economía estadounidense, donde tienen en cuenta los reportes del CAPE de forma sectorial desde inicios de los años ochenta y con esto modifican el indicador que cambia sus señales de valoración originales en una estrategia de rotación sectorial donde evidencian una mejora en la rentabilidad asociada a dicha rotación basada en el CAPE, la cual se ha extendido a los sectores europeos. Waser (2021) menciona que el CAPE debe adaptarse en función a la situación económica de un país, con el fin de obtener pronósticos más acertados, y, por lo tanto, mayores rentabilidades, esto porque las variables económicas son relevantes para promover el CAPE.…”

Section: Referentes Teóricosunclassified

Análisis del índice precio-beneficio ajustado cíclicamente en portafolios del mercado accionario brasileño, 2011-2019

Contreras¹,

Amado²,

Santamaria³

et al. 2022

Semest. Econ.

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Este artículo evalúa las bondades del indicador precio-beneficio ajustado cíclicamente para la construcción de portafolios de inversión en el mercado accionario brasileño para el periodo 2011-2019. Para cumplir este objetivo se tomó información del valor de las acciones de treinta y tres empresas que cotizan en la bolsa de valores de Brasil y se les aplica el índice para la construcción de portafolios eficientes. El comportamiento de los activos financieros que componen dichos portafolios se comparó con el índice Bovespa, y luego se procedió a calcular el valor del riesgo, con el fin de generar portafolios de inversión con un riesgo equivalente al Bovespa. A pesar de que existen estudios de aplicación de este indicador en diversos mercados, son pocos los que se enfocan en el precio-beneficio ajustado cíclicamente para la construcción de portafolios de inversión y no se evidencia la existencia de análisis de este tipo enfocados en el mercado latinoamericano, de aquí la importancia de este trabajo. Como resultado, se observó que el rendimiento de los portafolios construidos con esta metodología supera al Bovespa en seis de los nueve años analizados, además, entre 2011 y 2019 los portafolios construidos generaron un rendimiento 3,27 veces superior al Bovespa.

show abstract

“…[31] study market value and corporate governance. [16] study price-earnings ratios. [20] study stock sectors.…”

Section: 34mentioning

confidence: 99%

Optimizing 3-objective portfolio selection with equality constraints and analyzing the effect of varying constraints on the efficient sets

Qi¹,

Li²,

Zhang³

2021

JIMO

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Markowitz proposes portfolio selection as a 2-objective model and emphasizes computing (whole) efficient sets and nondominated sets. Computing the sets has long been a topic in multiple-objective optimization. Researchers have gradually recognized other criteria in addition to variance and expected return. To formulate the additional criteria, researchers propose multiple-objective portfolio selection. However, computing the corresponding efficient set and nondominated set is not fully achieved. Moreover, discovering the sets' properties and utilizing the properties remain typically unanswered.In this paper, we extend Sharpe's and Merton's model by adding a general linear objective and imposing equality constraints. To optimize the model, we analytically derive the minimum-variance surface (defined later), prove it as a nondegenerate paraboloid, and prove the nondominated set as a paraboloidal segment. We also analytically derive the efficient set and prove it as a 2dimensional translated cone. We then prove that the set subsumes the efficient set of the corresponding traditional model, so the efficient set expands as the general linear objective is added. Furthermore, constraints can be changed or added. We utilize the translated-cone properties and readily compute the changing constraints' effect on the efficient sets by formulae or linear-equation systems.

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Es-cape-ing from Overvalued Sectors: SectorSelection Based on the Cyclically AdjustedPrice-Earnings (CAPE) Ratio

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Sector Rotation with Macroeconomic Factors

Sector Rotation with Macroeconomic Factors

Análisis del índice precio-beneficio ajustado cíclicamente en portafolios del mercado accionario brasileño, 2011-2019

Optimizing 3-objective portfolio selection with equality constraints and analyzing the effect of varying constraints on the efficient sets

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