Estructura financiera y rentabilidad: origen, teorías y definiciones

Abstract

El objetivo de este trabajo de revisión es esbozar un breve trata- miento teórico sobre la estructura financiera y la rentabilidad. La estructura de financiera se fundamenta en el financiamiento en con- trapartida con los activos, por ende, tiene su origen en la partida doble. El primer trabajo impreso sobre la partida doble fue por Lu- cas Pacioli, sin embargo fue escrita, por primera vez, por Benedetto Cotrugli. Para la estructura de capital las teorías presentadas son Trade Off y Pecking Order. El Trade Off o teoría estática, afirma que la estructura óptima de capital se define por el valor de la firma, mientras que el Pecking Order, llamado jerarquía de preferencia, asume que no existe una estructura óptima de capital. La estructura financiera puede ser conceptualizada como la combinación de re- cursos mediante un proceso de relación, siendo estos recursos pro- pios y ajenos. El financiamiento interno refiere a recursos propios de la empresa originados por las operaciones de la empresa, mientras que el financiamiento externo alude a los recursos externos a corto o largo plazo. Por otro lado, la rentabilidad es el retorno de la inver- sión también conocida como utilidad. Se considera la rentabilidad económica como la utilidad medida en relación a los activos y la rentabilidad financiera como la medida de la utilidad con respecto al patrimonio.

Rentabilidad del sector comercial del Ecuador: un análisis del efecto financiero de la gestión empresarial

“…Según (Contreras & Díaz, 2015) que la teoría del trade off presenta un intercambio de los elementos positivos y negativos de la deuda, lo cual postula que la estructura financiera está definida por el Trade off existente. Por otra parte Ramírez et al (2019), afirma que los gestores de las compañías procuran alcanzar un nivel de endeudamiento óptimo, que compense los costos de capital por deuda con los beneficios que genera.…”