Evidências internacionais dos efeitos da atuação de investidores institucionais na anomalia dos accruals

Abstract

AGRADECIMENTOSAo Deus Trino e Uno, pelo dom da vida, por me dar disposição e inspiração e por me prover a saúde do corpo e da mente. Sem essas graças, seria impossível executar este imenso projeto.Aproveito a oportunidade para elevar minha alma na direção do Trono Sagrado e dizer: obrigado, Pai de amor, por todas as graças concedidas nesses longos anos que já vivi.Permanece comigo, e faz de mim um bom servo. Eu O amo! Eu sempre soube que este seria o momento mais difícil, pois há muitas pessoas a quem agradecer. Sem esses inúmeros anjos que Deus colocou em nosso caminho, seria impossível seguir a dura e maravilhosa jornada da vida. Então, com lágrimas nos olhos e um "filme" na cabeça, vamos lá! Desde já, porém, quero pedir desculpas pelas omissões, que certamente ocorrerão.Agradeço à minha família, pelo apoio incondicional em todos os momentos de minha vida.Mãe, Eliete e Elza, minhas irmãs, vocês são minha rede de proteção. Lucila e Adauto, meus tios e padrinhos, obrigado por tudo! Seu Vital (in memoriam) e Dona Domingas (in memoriam), meus avós amados, inspiração constante de todos os meus projetos. Luiz e Róbson, meus cunhados, que se comportam como os irmãos que não tive. Altamiro, meu sogro, de abraço acolhedor e palavras sábias, que me apoiou desde o início deste projeto. Dona Gracinha, minha sogra, prudente e amável, que se manteve próximo, mesmo durante a ausência física.À minha esposa Andreia, um agradecimento especial, pela cumplicidade contínua. Jamais esquecerei que deixaste nossos meninos com tua mana Adriana e o cunhado Yúri, a quem agradeço muito, e veio comigo para São Paulo, onde vivenciamos momentos difíceis e maravilhosos, que certamente ficarão em nossas mais prazerosas lembranças.Ao professor Gerlando Augusto Lima, minha gratidão e meu apreço. Agradeço por permaneceres ao meu lado, mesmo quando te encontravas fora do país. Obrigado pelos conselhos e ensinamentos, que foram além das funções de um orientador. És um amigo! Contigo aprendi Contabilidade, Finanças, e também que ainda há muito mais a aprender.Obrigado por ter me acolhido e acolhido minha família. Obrigado por nos ter dado a felicidade de conhecer tua esposa, Mel, e teus filhos, Alice e Caio, pessoas que hoje amamos. Os investidores institucionais, tais como os fundos de pensão, são entidades que administram recursos de numerosos grupos de pessoas, e que, por isso, tendem a gerir grandes carteiras de investimento e a ter incentivos para se tornar bem informados. Por isso, espera-se que eles sejam bons representantes da classe de investidores sofisticados, ou bem informados, e que o aumento de sua presença no mercado de capitais melhore a velocidade do ajuste do preço, contribuindo para evitar ineficiências do mercado, como, por exemplo, a anomalia dos accruals (Sloan, 1996), que é um atraso na revisão dos preços diante da informação sobre a magnitude dos accruals do lucro. Assim, o objetivo deste estudo é analisar, em diversos países, o impacto da participação de investidores institucionais sobre a anomalia dos accruals. São formula...