Exchange Rate Pass-Through (ERPT) and its Implications for Vietnam: Vector Autoregressive Approach from Vietnam-Korea Trade Data

Abstract

This article investigates the exchange rate pass-through (ERPT) into Vietnam's import price and consumer price index employing the trade data between Vietnam and Korea for the period from Jan 2008 -March 2017 on a monthly basis. From the empirical outcome of the Vector Autoregressive (VAR) model, the ERPT coefficients for import price are quite low and statistically insignificant, which implies that the price of importing goods from Korea might depend mainly on other factors rather than KRW/VND exchange rate. On the contrary, the transmission from exchange rate to Vietnam's consumer price index is so complete that a 1% shock in exchange rate can cause a change by 0.994% in consumer price index at lag order 2. This result is further confirmed by variance decomposition and Granger causality tests which reveal that the exchange rate shock builds the strongest influence on the fluctuation of Vietnam's inflation rate. Contribution/ Originality:This study is one of the first time series studies using the trade data between Vietnam and Korea to investigate ERPT into import prices and inflation in Vietnam. It also contributes to the limited critical review in this domain for the developing countries in South East Asia.

Truyền dẫn tỷ giá hối đoái tới lạm phát tại Việt Nam

“…Các biến trong mô hình gồm lạm phát, chịu tác động từ yếu tố bên ngoài (giá dầu) và yếu tố trong nước (khoảng trống sản lượng, chính sách tiền tệ, và biến tỷ giá hối đoái). Stock và Watson (2001) diễn giải rằng mô hình SVAR, sử dụng trong nghiên cứu này, có lợi thế hơn mô hình tự hồi quy (VAR) dạng rút gọn hay VAR đệ quy trong các nghiên cứu thực nghiệm hiện hữu về chủ đề này tại Việt Nam (Do & Cao, 2019;Pham, 2019). SVAR có thể giải quyết vấn đề tương quan phần dư và vấn đề liên quan tới thứ tự các biến nội sinh trong mô hình.…”