Fatores determinantes da política de dividendos das instituições financeiras brasileiras

Simon, Mariana Lanner de Araujo; Procianoy, Jairo Laser; Décourt, Roberto Frota

doi:10.12660/rbfin.v17n2.2019.77956

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“…Furthermore, Yeyati et al (2004) showed that public banks end up inhibiting financial growth by not optimally allocating credit. Finally, the Brazilian banking sector is highly concentrated, and this can influence its dividend policy decisions (Simon et al, 2019) It was also found that Brazil has a particularity regarding the definition of the dividends to be distributed. Law No.…”

Section: Methodsmentioning

confidence: 99%

“…Additionally, Simon et al (2019) sought to identify the factors that determine the dividend policy of banking institutions in Brazil and observed that the return on equity (ROE) negatively influenced the distribution of dividends. This fact could be related to an attempt by institutions that presented low profitability (ROE) to signal to the market a prospect of good future results.…”

Section: Dividend Policy and Share-based Remuneration Incentivesmentioning

confidence: 99%

“…This study has the potential to contribute to investigations into dividend policies in the banking sector and their relationship with executive compensation in order to understand how these variables can influence their governance and how this relationship occurs in the Brazilian context. Furthermore, Silva and Dantas (2015) and Simon et al (2019) highlight the importance of investigating the effect of the dividend policy of institutions in the financial sector due to the relevant participation that these institutions have in the capital market and the country's economy. When providing financial services, banks and other institutions in the sector carry out activities that drive and contribute to the development of a country, and, at the same time, their activities are subject to social and economic risks that have the potential to have effects on the entire economy and, therefore, they arouse the concern and interest of regulatory bodies (Buch & Delong, 2008;Matias et al, 2014a).…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

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Política de Dividendos e Remuneração de Executivos em Bancos Brasileiros

Souza,

Oliveira,

Santos

et al. 2024

CGG

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Objetivo: verificar a relação entre a política de dividendos e a remuneração baseada em ações no contexto bancário brasileiro. Método: estimou-se modelos via GMM-Sistêmico, em uma amostra de instituições bancárias que possuem ações negociadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3) considerando o período de 2010 a 2021. Originalidade/Relevância: bancos realizam atividades que movimentam e contribuem para o desenvolvimento de um país e, paralelamente, decisões equivocadas tomadas pela gestão estão sujeitas a riscos sociais e econômicos com potencial de provocar efeitos em toda a economia. Apesar disso, estudos sobre a relação entre dividendos e remuneração de executivos em instituições bancárias ainda é incipiente. Resultados: os principais achados sugerem um comportamento bidirecional: a Remuneração Executiva demonstrou-se positivamente relacionada ao Payout e, paralelamente, apresentou uma associação negativa com o Dividend Yield. O resultado para o Dividend Yield está alinhado com pesquisas anteriores realizadas em diferentes ambientes institucionais, mas é divergente no que tange ao Payout. Contribuições Teóricas/Metodológicas: analisar dividendos e remuneração se mostra relevante por contribuir com o debate de como essas variáveis podem influenciar a sua governança e como tal relação ocorre no contexto brasileiro. Contribuições Sociais/para a Gestão: o estudo da política de dividendos de instituições bancárias contribui com a sociedade já que os bancos têm participação relevante tanto no mercado de capitais, como na economia do país.

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Section: Methodsmentioning

confidence: 99%

Section: Dividend Policy and Share-based Remuneration Incentivesmentioning

confidence: 99%

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

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Política de Dividendos e Remuneração de Executivos em Bancos Brasileiros

Souza,

Oliveira,

Santos

et al. 2024

CGG

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“…A despeito da relação existente entre as políticas de financiamento, investimento e payout, grande parte da literatura sobre o tema tem analisado a política de payout sem levar em conta outras decisões financeiras (i.e. DeAngelo, DeAngelo & Skinner, 1996;Nissim & Ziv, 2001;Simon, Procianoy & Decourt, 2019;Forti & Freitas, 2020). Uma parcela muito menor de estudos analisa a dinâmica conjunta das três diferentes decisões financeiras (i.e.…”

Section: Introductionunclassified

Relação entre diferentes decisões financeiras no Brasil: Investimento, Financiamento e Payout

et al. 2023

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Este trabalho tem por objetivo analisar se as decisões de investimento e de financiamento são fatores relacionados às decisões de payout nas empresas brasileiras de capital aberto. Com base na Teoria da Política de Payout, analisou-se uma amostra composta por 307 companhias listadas na B3, no período entre 2010-2018, utilizando um modelo de regressão linear com dados em painel (com efeitos fixos da firma). Os resultados apontam que as decisões de investimento (Capex) afetam positivamente o payout, assim como as decisões de financiamento (alavancagem) também se mostraram positivamente relacionadas ao payout das empresas. Conclui-se que a política de payout deve ser posta em conjunto com as políticas de financiamento e de investimento, para uma melhor compreensão da primeira.

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“…Inicialmente, as pesquisas envolvendo dividendos começaram por investigações de Lintner (1956) e Miller e Modigliani (1961), tratando sobre a sua influência no valor das empresas. Adiante, diversos estudos foram realizados a fim de analisar os dividendos e compreender quais fatores podem impactá-lo (Moreiras, Tambosi Filho & Garcia, 2012;Melo & Fonseca, 2015;Viana Júnior & Ponte, 2016;Simon, Procianoy & Decourt, 2019;He, Tian, Yang & Zuo, 2020).…”

Section: Introductionunclassified

O grau de rigidez dos custos dos produtos e o pagamento de dividendos no mercado de capital brasileiro

Santos

Lima

2022

Rev. Cat. Cien. Cont.

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A presente pesquisa teve por objetivo analisar o reflexo do grau de rigidez dos custos dos produtos vendidos (CPV) na política de pagamento de dividendos das companhias brasileiras não financeiras de capital aberto, no período de 2005 a 2019. O estudo parte da possibilidade de existir rigidez nos ajustes dos custos dos produtos para as empresas que podem não acompanhar as variações nas receitas, inclusive diante de um cenário de diminuição no nível de atividade, comprometendo o resultado e suas destinações, como o pagamento de dividendos. A partir da validação da existência de rigidez no comportamento dos custos na amostra selecionada, por intermédio de um modelo regressivo, adotou-se uma proxy de intensidade dos ativos para mensurar o grau de rigidez e seu reflexo no pagamento de dividendos, utilizando a técnica de dados em painel de efeitos fixos. Como resultado, foram obtidos indícios de que o CPV varia em 0,96% para aumento de 1% na Receita Líquida de Vendas, enquanto diminui apenas 0,89% no inverso. Já um aumento no grau de rigidez dos custos reflete uma diminuição de 0,50 nos dividendos pagos, que também são impactados negativamente pela alavancagem financeira e positivamente pelos fluxos de caixa operacionais, de acordo com os dados da pesquisa. Assim, o estudo inferiu que entidades com maior grau de rigidez na estrutura dos custos tendem a pagar um nível menor de dividendos.

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Fatores determinantes da política de dividendos das instituições financeiras brasileiras

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Relação entre diferentes decisões financeiras no Brasil: Investimento, Financiamento e Payout

O grau de rigidez dos custos dos produtos e o pagamento de dividendos no mercado de capital brasileiro

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