Fatores que influenciam as empresas brasileiras na decisão de listar suas ações em bolsas de valores estrangeiras

Abstract

O presente trabalho objetiva determinar, empiricamente, os fatores que infl uenciam as empresas brasileiras na decisão de listar suas ações em bolsas de valores estrangeiras, fenômeno conhecido, internacionalmente, como cross-border listing e, no Brasil, como listagem transfronteiriça. A metodologia envolve tanto uma análise econômico-fi nanceira das empresas brasileiras listadas no exterior, caracterizando-as e diferenciando-as daquelas listadas apenas no mercado doméstico, como testes empíricos uni e multivariados, utilizando o modelo logit e uma amostra de 288 empresas listadas na Bovespa. A análise econômico-fi nanceira mostrou que as empresas listadas no exterior são rentáveis, investidoras, dinâmicas e têm ações valorizadas no mercado nacional. Os testes de hipóteses sobre os fatores que infl uenciam as empresas brasileiras a listarem no exterior indicaram que estes são: tamanho, participação no mercado acionário nacional, exposição no mercado externo e governança corporativa. O setor cujas empresas parecem ter maior probabilidade de listar no exterior é o de Telecomunicações. A relevância do trabalho está na ampliação do conhecimento sobre o comportamento das empresas brasileiras nos mercados de capitais internacionais.

Práticas De Governança Corporativa Das Companhias Brasileiras Operadas Na Bolsa De Valores De Nova Iorque

“…Assim, através dessa quebra de fronteiras, investidores residentes em vários países podem adquirir produtos financeiros localizados em países diferentes do seu, auferindo melhores rendimentos e oferecendo a empresas de outros países recursos essenciais, esse fenômeno é denominado cross-listing na literatura financeira (MEDEIROS; TIBÉRIO, 2009). Para Assaf Neto (2006), corroborando com a visão econômica tradicional, a captação de recursos no exterior é uma possibilidade para as organizações brasileiras, tendo em vista sistemas menos burocráticos, gerando rapidez nas operações, uma maior liquidez e, ainda, grande demanda externa.…”