Financial and Non-Financial Variables as Long-Horizon Predictors of Bankruptcy

Altman, Edward I.; Iwanicz-Drozdowska, Małgorzata; Laitinen, Erkki K.; Suvas, Arto

doi:10.2139/ssrn.2669668

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“…Terdapat beberapa penelitian yang telah dilakukan di luar Indonesia terkait metode Altman Z-Score. Pada penelitian di Italia ditemukan bahwa metode Altman Z-Score adalah metode yang memiliki keakuratan dalam menggambarkan kondisi keuangan suatu negara dimana zona financial distress dalam metode Altman Z-Score Modifikasi sesuai dengan konteks di Italia (Altman et al, 2015). Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan di Malaysia, tingkat ketepatan metode Altman Z-Score dalam memprediksi financial distress cukup besar yaitu sebesar 76,7% (Thai et al, 2014).…”

Section: Pendahuluanunclassified

Pengaruh Altman Z-Score Terhadap Realized Return Perusahaan Terbuka di Indonesia

Reinaldi¹,

Alvionita²,

Tjakranegara³

et al. 2019

saki

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This study aims to examine whether there is a relationship between Altman Z-Score (financial distress predictor) and realized return on company's stock, and how much the influence of Altman Z-Score on the realized stock returns. One way to find out the company's financial condition is using the Altman Z"-score Modification method (Altman, 2002) which is applied in this research. The sample in this study is public companies that are listed on the Indonesia Stock Exchange during the period 2013-2017. This study finds that the company's Altman Z-Score has a positive effect on the realized stock market returns, which means that when a company approaches the condition of is getting closer to financial distress, the realized return on its shares is lower. This study is in line with previous research by Campbell et al. (2008), Dichev (1998), and Griffin and Lemmon (2002. This research is useful for investors for determining their investment strategy and for companies' management for monitoring and maintaining the company's good financial condition. Sari PatiPenelitian ini bertujuan untuk menguji apakah terdapat hubungan antara Altman Z-Score (prediktor kesulitan keuangan atau financial distress) dan imbal balik saham (realized stock return), serta seberapa besar pengaruh Altman Z-Score terhadap imbal balik saham perusahaan. Salah satu cara untuk mengetahui kondisi kesehatan keuangan suatu perusahaan adalah dengan menggunakan metode Altman Z"-score Modifikasi (Altman, 2002) yang digunakan sebagai pengukuran dalam penelitian ini. Sampel pada penelitian ini adalah perusahaan terbuka yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2013-2017. Penelitian ini menemukan hasil bahwa Altman Z-Score perusahaan berpengaruh positif terhadap imbal balik saham yang berarti ketika suatu perusahaan semakin mendekati kondisi kesulitan keuangan, maka imbal balik saham yang didapatkan akan semakin rendah. Penelitian ini sejalan dengan penelitian terdahulu oleh Campbell et al. (2008), Dichev (1998, dan Griffin dan Lemmon (2002). Penelitian ini berguna bagi investor untuk menentukan strategi investasinya dan juga bagi manajemen perusahaan untuk memantau dan mempertahankan kondisi keuangan perusahaan yang baik.

show abstract

Section: Pendahuluanunclassified

Pengaruh Altman Z-Score Terhadap Realized Return Perusahaan Terbuka di Indonesia

Reinaldi¹,

Alvionita²,

Tjakranegara³

et al. 2019

saki

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“…The short-term accuracy of failure prediction models has directed the focus of research towards short-term analyses (Altman et al, 2015).…”

Section: Review Of the Literature And Hypothesesmentioning

confidence: 99%

Dynamic analysis of different business failure process

Flores-Jimeno¹,

García²

2017

Problems and Perspectives in Management

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This work is framed in the research of business failure. We examine a method of analyzing the dynamics of financial failure. The authors examine a method of analyzing the dynamics of financial failure, because our goal is to analyze how the economic and financial indicators show the risk of failure in a group of companies. Using a sample of 163 companies declared bankrupt or dissolved, the authors show how to depict company trajectories of behavior and movement to terminal failure. They analyze these trajectories to find and describe empirical evidence of the different dynamics of bankruptcy. The authors also show that the estimation of failure risk is more accurate when these different failure trajectories are defined. In conclusion, the authors can see that there are different failure trajectories. One can use these different trajectories to identify more efficiently the indicators warning of the failure risk of the companies analyzed.Rocío Flores-Jimeno (Spain), Inmaculada Jimeno-García (Spain)

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“…Nos planteamos analizar si existe alguna relación entre los comentarios en los informes de auditoría y cuatro factores estructurales: el tamaño de la firma de auditoría, el cambio de auditor, el sector de la compañía auditada y la situación financiera de ésta. Todos estos factores han sido considerados como relevantes a la hora de tratar conflictos de viabilidad empresarial, tanto en estudios previos sobre emisión de salvedades sobre GC como en trabajos relacionados con la utilidad de la información de auditoría en la predicción del fracaso empresarial (Altman et al, 2015;Altman et al, 2010;Carson et al, 2013;Lennox, 1999b). Aunque estos factores han sido analizados por separado, este estudio examina por primera vez los cuatro factores en su conjunto, y lo hace para una muestra de empresas en situación concursal que entraron en el procedimiento legal de insolvencia a lo largo de la crisis económica que comenzó a mediados de 2007.…”

Section: Revisión De La Literatura Y Preguntas De Investigaciónunclassified

“…Existen estudios que revelan que la fecha de formulación de las cuentas anuales es un factor a tener en cuenta a la hora de predecir la quiebra empresarial (Altman et al, 2015;Piñeiro-Sánchez et al, 2013). Asimismo, la fecha de entrada en el procedimiento concursal puede afectar a la información financiera y de auditoría de las compañías en el año anterior a la declaración del concurso (Van Hemmen Almazor, 2015 Los bloques de contenido del informe de auditoría son los Bloques A, B y C (ver anexo para su definición).…”

Section: Análisis Del Contenido Del Informe De Auditoría Por Factoresunclassified

“…Desde los modelos pioneros de Beaver y Altman en los años 60, que utilizan ratios financieros en su pronóstico (Altman, 1968;Beaver, 1966), la mayoría de los estudios hacen uso de la información contable para la predicción (Altman, Iwanicz-Drozdowska, Laitinen, y Suvas, 2016;Baldwin y Glezen, 1992). Al objeto de mejorar su diagnóstico, algunos autores añaden otras variables a la información financiera: información macroeconómica (Hernández-Tinoco y Wilson, 2013), datos de mercado (Hillegeist, Keating, Cram, y Lundstedt, 2004;Shumway, 2001), así como otras variables no financieras (Altman, Iwanicz-Drozdowska, Laitinen, y Suvas, 2015;Laitinen, 2013;Lussier, 1995). Por ejemplo, destaca un estudio actual sobre predicción de quiebra analizando el uso del lenguaje y la opinión de los gestores en el informe de gestión de empresas americanas (Formulario 10-K) 3 (Mayew, Sethuraman y Venkatachalam, 2015).…”

Section: Introductionunclassified

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