Financial crisis, monetary policy reform and the monetary transmission mechanism in Turkey

Abstract

Turkey experienced a financial crisis in 2000-2001 that led to significant financial reforms. The reforms resulted in a switch to a floating exchange rate, granted greater central bank independence and pursuit of a more credible monetary policy. Investigation of the channels of monetary policy in both periods finds that monetary policy's output effects have been strengthened considerable by the reforms. In the pre-crisis period monetary policy was highly inflationary, while in the post-crisis period, monetary policy targets low inflation and has become a tool for output stabilization. These results support the importance of central bank independence and a credible policy.

Yeni̇ Para Poli̇ti̇kasi Arayişlari Bağlaminda Parasal Aktarim Mekani̇zmasi Fai̇z Kanalinin İşleyi̇şi̇: Türki̇ye Ve Endonezya Ülke Örnekleri̇

“…Bernanke & Blinder (1992), Sims (1992), Romer & Romer (2004), VAR Modeli yöntemini kullanarak yaptığı çalışmalarda gelişmiş ülkelerde parasal aktarım mekanizması kanallarının işleyişine dair önemli kanıtlar elde etmişlerdir. Butkiewicz & Ozdogan (2009), Büyükakın vd. ( 2009), Erdoğan & Beşballı (2009), Örnek ( 2009), Cambazoğlu & Güneş (2011), Artar (2011), Cambazoğlu & Karaalp (2012, Arabacı & Baştürk (2013) Türkiye'de parasal aktarım mekanizması kanallarının işleyişini VAR Modeli yöntemiyle incelediği çalışmasında, Türkiye'de parasal aktarım mekanizması kanallarının işlediği yönünde bulgulara ulaşmışlardır.…”

“…EURO'ya geçiş ile birlikte, aktarım mekanizması açısından bir homojenliğin ortaya çıkması ve parasal şokların etkilerinde bir azalma meydana geldiğini ortaya koymuştur. Butkiewicz & Ozdogan (2009), Türkiye ekonomisinde 1996-2007 döneminde özellikle Kasım 2000 ve Şubat 2001 krizleri sonrasında yapılan finansal yapı odaklı reformların, parasal aktarım mekanizması kanalları üzerindeki etkileri ve para politikası hedeflerini gerçekleştirmedeki rolü açısından incelemiştir. Çalışmada aylık veriler kullanılmış olup, VAR Modeli yöntemi uygulanmıştır.…”

Parasal Aktarım Mekanizması Döviz Kuru Kanalının VAR Modeli Yöntemine Göre Analizi: Türkiye, Meksika ve Endonezya Ülke Örnekleri

“…(2002), Altavilla (2004), Moschitz (2004), González ve García (2006), Hung (2007), Boivin vd. (2008), Butkiewicz ve Ozdogan (2009), Büyükakın vd. (2009), Örnek (2009)…”

“…Fiyat istikrarı ile birlikte finansal istikrarın gerçekleştirildiği bir ekonomide, para politikalarının ekonomi üzerindeki özellikle de üretim ve fiyatlar üzerindeki etkileri olumlu yönde gelişecektir. Butkiewicz ve Ozdogan (2009), Büyükakın (2009), Örnek (2009), Türkiye'de döviz kuru kanalının varlığı ve işleyişini VAR Modeli yöntemiyle incelediği çalışmasında, Türkiye'de parasal aktarım mekanizması döviz kuru kanalının işlediği yönünde bulgulara ulaşmışlardır.…”

“…Bu çalışmada VAR yönteminden hareket ile elde edilen etkitepki fonksiyonu sonuçları, Butkiewicz ve Ozdogan (2009), Büyükakın vd. (2009), Örnek (2009)'in Türkiye'de parasal aktarım mekanizması ve kanallarını incelediği çalışmasında bulduğu sonuçlar ile örtüşmektedir.…”