Financialization, Risk and Labour

Abstract

The term ‘financialization’ has acquired significant popularity. This paper evaluates some of the leading applications and identifies the need to link the process of financialization to capitalist class relations. The link we focus on is the way in which financial derivatives impose global competitive calculation on capital, with direct implications for the disciplining of labour. This class dimension becomes the basis of a progressive, transformational politics that focuses not on growing financial fragility in capital markets, but on the ways in which financialization is socializing both accumulation and daily life.

La financiarización en España: ¿la emergencia de un nuevo modelo de acumulación?

“…In addition, this credit situation contrasts with the situation from about fifteen years ago, when credit represented between 60 and 70% of the GDP (Calvo and Paúl, 2012). The expansion of credit in the private sector followed a similar pattern in other countries that also expe- (Martin et al, 2008). In this process, the family home is seen as an asset to generate income or promote savings, even at the expense of high indebtedness.…”

“…Particularmente relevantes dentro de este enfoque son los estudios sobre la emergencia de una nueva cultura del riesgo (Martin, 2002;Martin et al, 2008). De acuerdo con este enfoque, el riesgo no se percibe tanto como algo a evitar o a temer, sino como algo que se debe asumir y gestionar.…”

“…El peso del crédito dedicado a la compra de la vivienda es indicativo de lo que hemos denominado la fi nanciarización de la vida cotidiana (Martin et al, 2008). En este proceso, la residencia se concibe como un activo para generar ingresos o bien promover el ahorro, aun a costa del elevado endeudamiento que comporta.…”

“…Of particular interest in this approach are the studies on the emergence of a new risk culture (Martin, 2002, Martin et al, 2008. According to this approach, risk is not perceived as something to avoid or fear, but as something that should be taken and managed.…”

Zarządzanie ryzykiem. O roli rynku instrumentów pochodnych w ekstrakcji i dystrybucji wartości dodatkowej

“…Ci pierwsi, szczególnie w ich wspólnej książce Capitalism with Derivatives, opisują derywaty jako przestrzeń spajającą system finansowy (a także kapitalistyczny w szerszym znaczeniu), zapewniającą mu stabilność i dokonującą transformacji niepewności w mierzalne ryzyko, przeliczone na jednostki pieniężne. Tak mocne postawienie akcentu na "amortyzacyjną" rolę derywatów prowadzi ich do uznania rynku instrumentów pochodnych za "nowy standard złota" -miałby on stanowić stabilne źródło globalnej wyceny aktywów i, jak pieniądz kruszcowy, mediować jako ogólny ekwiwalent w czasach znacznych wahań walut (Bryan i Rafferty 2008). Norfield krytykuje jednak sprowadzanie derywatów do roli pieniądza: przede wszystkim wskazuje na skrajną niestabilność cenową i nietrwałość derywatów, a także na fakt, że same w sobie są one przecież zawsze określane przez pieniądz i tym samym uzależnione od niego (Norfield 2012) 11 .…”