Foreign ownership and stock return volatility – Evidence from Vietnam

Vo, Xuan Vinh

doi:10.1016/j.mulfin.2015.03.004

Cited by 87 publications

(107 citation statements)

References 49 publications

Supporting

Mentioning

Contrasting

Unclassified

Order By: Relevance

“…We closely follow the fairly standard approach for panel data analysis which are popular in many previous papers (Batten & Vo 2015;Vo 2015Vo , 2016aVo , 2016b. The characteristics of our dataset allow us to use panel data estimators as a natural choice.…”

Section: Estimation Methodsmentioning

confidence: 99%

Stock Market Liquidity and Firm Investment: Evidence from Vietnam

Ha¹,

Vo²

2017

JIBE

View full text Add to dashboard Cite

It is interesting to explore whether corporate managers follow stock market signals when making corporate financial decisions. However, the literature concerning the relationship between stock market liquidity and corporate investment is still limited. This paper investigates the impact of stock liquidity on firm investment in the Vietnamese context, where stock market has grown at a significant pace in the recent years but the finance literature seems to ignore this small emerging economy. This relationship is tested in a panel of firms listed on the Vietnam Stock Market over an extended time period. We aim to achieve more robust estimation results by employing the econometric technique of GMM estimator for panel data analysis. Moreover, we use a number of indicators to proxy for firm investment including both the aggregated indicators and disaggregated indicators. Consistent with previous findings, we find that corporate managers use market liquidity as an input for firm investment decision. However, our results are different from previous findings of papers employing advanced countries data in the outcome that stock market liquidity affects different investment growth indicators differently. More importantly, these findings are fully explainable by the context of emerging markets.

show abstract

Section: Estimation Methodsmentioning

confidence: 99%

Stock Market Liquidity and Firm Investment: Evidence from Vietnam

Ha¹,

Vo²

2017

JIBE

View full text Add to dashboard Cite

show abstract

“…İlk kontrol değişkeni olan BÜYÜKLÜK yılsonu itibariyle firmaların toplam varlıklarının doğal logaritması alınarak elde edilmiştir. Literatürde yapılan çalışmalarda firma büyüklüğü ile hisse senedi getiri oynaklığı arasında negatif bir ilişki olduğu tespit edilmiştir (Bae ve diğ., 2004;Chen ve diğ., 2013;Vo, 2015). Diğer bir kontrol değişkeni olan KALDIRAÇ firmaların yılsonu itibariyle toplam borçlarının toplam varlıklarına bölünmesi ile elde edilmiştir.…”

Section: Veriunclassified

“…Her ne kadar katsayının anlamlılık seviyesi düşük olsa da, Y_TÜZEL değişkeninin katsayısı pozitiftir (0,466). Bu sonuç, Tablo 2'de yer alan bulguları ve literatürdeki çalışmaları destekler niteliktedir (Li ve diğ., 2011;Umutlu ve diğ., 2010;Vo, 2015). Borsa İstanbul'da yabancı fonların sahipliği hisse senedi fiyatlarındaki istikrarı arttırmaktadır.…”

Section: Tablo 4 Korelasyon Katsayılarıunclassified

“…Diğer yandan ise, uzun vadeli yabancı yatırımlar ya da doğrudan yatırımlar portföy yatırımlarına oranla ülkeyi daha yavaş bir şekilde terk edeceklerinden fiyat istikrarını arttırıcı bir unsur olarak değerlendirilmektedir. Her ne kadar yabancı sermayenin hisse senedi getiri oynaklığı üzerindeki etkileri net olmasa da, konu ile ilgili geçmiş çalışmaların önemli bir kısmında firma bazında yabancı sermaye oranı ile hisse senedi getiri oynaklığı arasında negatif bir ilişki olduğu tespit edilmiştir (Li ve diğ., 2011;Umutlu ve diğ., 2010;Vo, 2015 Çalışmadan elde edilen bulgular literatüre birçok açıdan önemli katkılar sağlamaktadır. İlk olarak, bu çalışma Türkiye gibi yabancı yatırımcıların egemen olduğu bir piyasada ortaklık yapısı ve hisse senedi getiri oynaklığı arasındaki ilişki üzerine bulgular sunarak yabancı yatırımcıların piyasa üzerindeki etkisini anlama açısından önemli çıkarımlar sağlamaktadır.…”

Section: Introductionunclassified

See 1 more Smart Citation

Yabancı Sermaye ve Hisse Senedi Getiri Oynaklığı: Borsa Istanbul Üzerine Bir İnceleme - Foreign Capital and Stock Return Volatility: An Investigation on Borsa Istanbul

Yıldız¹

2017

isarder

View full text Add to dashboard Cite

ÖzetÇalışmanın amacı Borsa Istanbul'da işlem gören firmaların yabancı yatırımcı sahiplik oranı ile hisse senedi getiri oynaklığı arasındaki ilişkiyi incelemektir. Yabancı yatırımcılar kurumsal yatırımcılar, yabancı fonlar ve yabancı tüzel kişiler olarak gruplandırılmış ve her yatırımcı grubunun sahiplik oranının hisse senedi getiri oynaklığı üzerindeki etkileri inceleme altına alınmıştır. 2006-2015 yılları arasında Borsa İstanbul'da işlem gören 192 firma ve 1828 gözlemi içeren çalışma sonucunda firma seviyesinde yabancı fonların sahiplik oranı ile hisse senedi getiri oynaklığı arasında negatif bir ilişki gözlenmiştir. Bu sonuç, Borsa Istanbul'da işlem yapan yabancı fonların piyasanın fiyat istikrarını arttırdığını göstermektedir. Yabancı tüzel yatırımcıların sahiplik oranı ile hisse senedi getiri oynaklığı arasında herhangi bir ilişki bulunmamıştır. Ayrıca, büyük ve kaldıraç oranı düşük olan şirketlerin hisse senedi getiri oynaklığı düşüktür. Elde edilen bulgular Türkiye'ye yatırım yapan yabancı yatırımcıların rolünü anlama açısından önem arz etmektedir.

show abstract

“…However, the results in the existing literature are mixed, including Bae et al (2004) and Chen, Du, Li, and Ouyang (2013), and document a positive impact of foreign ownership on firm-level stock return volatility. On the other hand, Li, Nguyen, Pham, and Wei (2011), Wang (2013) and Vo (2015) document a negative impact of foreign ownership on firmlevel stock return volatility.…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

Foreign ownership and firm-level stock return volatility in Taiwan

Chiang

Chan

2017

Investment Management and Financial Innovations

View full text Add to dashboard Cite

With the increasing presence of foreign investors and their importance in the stock markets, the authors investigate the effects of foreign ownership on stock return volatility by using Taiwanese firm-level data covering a period from 1994 to 2014. The results demonstrate that foreign ownership is negatively correlated with stock return volatility during the whole sample period, the so-called stabilizing effect. For the subsample test, this effect is the largest during the period 2002-2007, the years following Taiwan joins WTO. However, the stabilizing effect did not exist after the global financial crisis in 2008 and recent years. The results are also robust after correcting the potential endogeneity issue.

show abstract

Foreign ownership and stock return volatility – Evidence from Vietnam

Cited by 87 publications

References 49 publications

Stock Market Liquidity and Firm Investment: Evidence from Vietnam

Stock Market Liquidity and Firm Investment: Evidence from Vietnam

Yabancı Sermaye ve Hisse Senedi Getiri Oynaklığı: Borsa Istanbul Üzerine Bir İnceleme - Foreign Capital and Stock Return Volatility: An Investigation on Borsa Istanbul

Foreign ownership and firm-level stock return volatility in Taiwan

Contact Info

Product

Resources

About