Fusiones y adquisiciones en Latinoamérica, gobierno corporativo y modelo gravitacional

Abstract

ArticleFusiones y adquisiciones en Latinoamérica, gobierno corporativo y modelo gravitacional ଝ información del artículo Historia del artículo: Recibido el 8 de agosto de 2014 Aceptado el 9 de octubre de 2014Palabras clave: Fusiones y adquisiciones Gobierno corporativo Modelo gravitacional r e s u m e n En el presente estudio se analiza si la actividad de fusiones y adquisiciones (M&A, por su sigla en inglés) transnacionales está influenciada por los estándares de gobierno corporativo de los países. Para lograrlo, se recurre al modelo gravitacional. Se toma la actividad proveniente de países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OECD, por su sigla en inglés) y dirigida hacia seis países latinoamericanos y, como medida de gobierno corporativo, se usan los indicadores de Kaufmann, entre otros. Se encontró que el modelo gravitacional es explicativo del fenómeno y que a mejores estándares de gobierno corporativo en el país de origen y en el país de destino, mayor es la actividad de M&A. a b s t r a c tIn this study, and by making use of a gravity model, an analysis is made on whether transnational mergers and acquisitions (M&A) are influenced by the corporate governance standards of a country. The study only focuses on the M&A flows from the OECD countries towards Latinamerican economies, as well as using the Kaufmann indicators for measuring, among others, the corporate governance of a country. Evidence is found that the gravity model is explicative of the M&A flows, and that the better the level of corporate governance at both origin and destination countries, the greater is the M&As activity.

Fusiones y adquisiciones en América Latina: un análisis de los factores macroeconómicos

“…Las FyA están determinadas por características institucionales (Bris et al, 2007;Vasco et al, 2014;Cortés et al, 2017b). La calidad de las instituciones está asociada con la protección de los derechos de propiedad y el incremento en los riesgos de tipo de cambio.…”

“…La variable dependiente se calcula aplicando una transformación logarítmica del número de anuncios de FyA. Esta metodología ha sido aplicada en otros estudios sobre determinantes (Wang, 2008;Piñeiro et al, 2008;Vasco et al, 2014;Cortés et al, 2017a;Cortés et al, 2017b).…”

“…2) los determinantes y olas de FyA (Pablo, 2009;Cortés et al, 2017). 3) el impacto de la calidad institucional y de la productividad industrial en las FyA transnacionales de países de la OCDE hacia los países de América Latina (Vasco et al, 2014;Cortés et al, 2017b).…”

Effects of Mergers and Acquisitions on Shareholder Wealth: Event Study for Latin American Airlines

“…Americaon the subject of M&As have been conducted by Fuenzalida et al (2006), who identified the existence of abnormal returnsin the valueof purchased companiesas a result of the announcementof a public offerof acquisitionin these countries;by Pablo (2009),who studied the determinants of transnational M&As in Latin American countries;andby Vasco et al (2014),who studied the influence of corporate governanceon translational M&A activity in Latin American countries.…”

Modelo gravitacional de las exportaciones de Cacao en grano del Perú

“…En este mismo orden, dentro de las teorías económicas que se han planteado sobre el comercio internacional, se encuentra el modelo gravitacional, el cual está interrelacionado de forma directa con la ley gravitacional de Newton en lo que compete al intercambio comercial de los países (Vasco et al, 2014).…”